Die Europäische Kommission hat am Mittwoch die geplante Übernahme von Warner Bros. Discovery durch Paramount Skydance im Volumen von 110 Milliarden US-Dollar unter Auflagen genehmigt. Wie die Brüsseler Wettbewerbsbehörde mitteilte, verpflichtete sich Paramount, innerhalb von 13 Monaten nach Abschluss der Transaktion seine Beteiligung an dem Gemeinschaftsunternehmen United International Pictures (UIP) im Europäischen Wirtschaftsraum zu beenden. UIP, ein Joint Venture mit dem Konkurrenten Universal Pictures, dient dem Kinofilmvertrieb außerhalb Nordamerikas. Zudem darf Paramount für zehn Jahre keine neuen Vertriebsvereinbarungen mit Universal in Europa eingehen. Die Kommission sah ohne diese Zusagen die Gefahr, dass Kinobetreiber schlechtere Miet- und Vertriebskonditionen hinnehmen müssten und letztlich die Verbraucher benachteiligt würden.

Während die europäische Freigabe einen bedeutenden regulatorischen Meilenstein darstellt, bleibt der Vollzug in den Vereinigten Staaten blockiert. Eine Koalition aus zwölf Bundesstaaten, angeführt von Kalifornien, hatte am 13. Juli Klage eingereicht, um die Fusion zu verhindern. Die Kläger argumentieren, der Zusammenschluss werde den Wettbewerb in der Film- und Kabelfernsehbranche erheblich beeinträchtigen und den Kinobetreibern sowie dem Publikum landesweit substanziellen Schaden zufügen. Die zuständige Bundesrichterin Araceli Martínez-Olguín ordnete daraufhin eine einstweilige Aussetzung der Transaktion für mindestens zwei Wochen an und setzte eine Anhörung für den 3. August an. Der auf Gesellschaftsrecht spezialisierte Anwalt Alon Kapen von Farrell Fritz bewertete die einstweilige Verfügung als Signal, dass das Gericht die wettbewerbsrechtlichen Bedenken der Bundesstaaten ernst nehme.

Das US-Justizministerium hatte die Fusion im Juni ohne Auflagen gebilligt und sah keine Gefahr für den Wettbewerb oder die amerikanischen Verbraucher. Paramount selbst bezeichnete die EU-Entscheidung als „wichtigen Meilenstein“ und betonte, der Zusammenschluss werde die Verbraucherwahl stärken und ein Gegengewicht zu den marktbeherrschenden Technologieplattformen schaffen. Widerstand kommt hingegen von der Writers Guild of America (WGA), deren Vorsitzender Tom Fontana warnte, das fusionierte Unternehmen werde „enorme Macht haben, unsere Löhne zu drücken“ und Aufstiegschancen für junge Autoren zu beseitigen. Auch die britischen Regulierungsbehörden prüfen eine mögliche Intervention, insbesondere mit Blick auf lokale Nachrichten, Kinderfernsehen und den Wettbewerb im Streaming-Markt.

Sollte die Transaktion nicht bis zum 30. September 2026 vollzogen sein, muss Paramount den Warner-Bros.-Aktionären eine tägliche Ausgleichszahlung von rund sieben Millionen Dollar leisten. Die nächste richtungsweisende Entscheidung wird von der für den 3. August anberaumten Anhörung vor dem US-Bundesgericht erwartet, bei der über eine längerfristige einstweilige Verfügung verhandelt wird. Parallel dazu läuft die Frist für die vorläufige britische Wettbewerbsprüfung bis zum 7. August.