Die Ölpreise steuern auf den stärksten Quartalsrückgang seit dem Pandemie-Frühjahr 2020 zu. Am Dienstag notierte die Nordseesorte Brent bei etwa 73 Dollar je Barrel, das US-amerikanische WTI bei rund 70 Dollar. Beide Benchmarks haben damit im Juni rund 20 Prozent an Wert verloren und liegen nahezu auf dem Niveau von Ende Februar, bevor der militärische Konflikt in der Region die Märkte erfasste.

Auslöser der jüngsten Abwärtsbewegung ist die Aussicht auf eine diplomatische Entspannung zwischen den Vereinigten Staaten und Iran. In Doha sollen Gespräche über eine dauerhafte Waffenruhe und die Sicherheit der Schifffahrtswege am Persischen Golf stattfinden. Allerdings widersprechen sich die Signale: Während das Weiße Haus eine direkte Verhandlungsrunde für Dienstag oder Mittwoch ankündigte, erklärte das iranische Außenministerium, es seien keine Treffen mit amerikanischen Vertretern geplant. Teheran sprach lediglich von einer technischen Delegation, die mit omanischen Experten über Transitkorridore in der Straße von Hormus beraten solle.

Die Schifffahrtsdaten zeigen unterdessen eine allmähliche Normalisierung der Öltransporte. Nach Angaben von Goldman Sachs erreichte das Verkehrsaufkommen in der vergangenen Woche den höchsten Stand seit Ende Februar. Sollte sich die Erholung im bisherigen Tempo fortsetzen, könnten die Lieferungen aus der Golfregion bereits Anfang Juli wieder das Vorkriegsniveau von 23 Millionen Barrel pro Tag erreichen. Analysten der UBS verweisen darauf, dass die zunehmende Zahl auslaufender Tanker vorübergehend für ein Überangebot sorge, die Risikoprämie aber noch nicht vollständig aus den Preisen verschwunden sei.

Vor diesem Hintergrund senkte Morgan Stanley seine Prognose für die Sorte Brent im dritten Quartal um 15 Dollar auf 75 Dollar je Barrel. Die Bank rechnet mit einem impliziten globalen Angebotsüberschuss von 4,8 Millionen Barrel pro Tag im Jahr 2027. ING-Analysten halten den Preisrückgang im Juni dagegen für übertrieben, da eine vollständige Normalisierung der Lieferungen ihrer Einschätzung nach erst zum Ende des dritten Quartals zu erwarten sei.

Für den weiteren Preisverlauf wird entscheidend sein, ob es in Doha tatsächlich zu substanziellen Gesprächen kommt und ob die Waffenruhe vom 17. Juni trotz der jüngsten Raketenangriffe beider Seiten Bestand hat. Die Märkte bleiben in einem Zustand vorsichtiger Erwartung, in dem jede Nachricht über eine Eskalation oder Deeskalation unmittelbare Preisausschläge auslösen kann.