L’indice des prix à la production (IPP) colombien a connu en juin un recul mensuel de 3,49 %, selon le Département administratif national de la statistique (DANE). Ce repli, le plus marqué depuis plusieurs mois, contraste avec la hausse de 0,77 % observée en mai et ramène la variation annuelle à 3,30 %, contre 6,79 % un mois plus tôt. La correction est presque entièrement imputable au secteur des mines et carrières, dont les prix à l’exportation ont chuté de 12,33 % sur le mois, les cours du pétrole et de l’or ayant cédé du terrain après avoir alimenté la flambée du printemps.

Dans la zone euro, la dynamique reste orientée à la hausse mais à un rythme ralenti. Eurostat fait état d’une progression mensuelle de 0,2 % de l’IPP en mai, après 0,7 % en avril, pour une inflation annuelle de 5,9 %. La composante énergétique, bien qu’en recul de 1 % sur un mois, affiche encore une hausse de 14 % sur un an, héritage du choc pétrolier lié aux tensions au Moyen-Orient. Hors énergie, l’indice progresse de 0,7 % sur le mois, tiré par les biens intermédiaires (+1,4 %), signe que les pressions sur les coûts de production se diffusent au-delà des seuls hydrocarbures.

Les deux zones illustrent des mécanismes de transmission distincts. En Colombie, la volatilité des matières premières exportées imprime sa marque sur l’IPP national : la contraction de juin est portée par les produits miniers destinés aux marchés extérieurs, tandis que les prix des biens de consommation interne résistent (+0,40 % sur le mois) et que l’agriculture, la sylviculture et la pêche progressent de 2,41 %. En Europe, les écarts entre États membres reflètent des structures productives hétérogènes : Chypre (+3,6 %), l’Irlande (+2,8 %) et les Pays-Bas (+1,9 %) enregistrent les plus fortes hausses mensuelles, alors que la Croatie (-2,1 %) et l’Italie (-0,5 %) voient leurs prix à la production reculer. Sur un an, la Bulgarie (+19,3 %) et la Lituanie (+12,3 %) subissent les tensions les plus vives, tandis que le Luxembourg (-3,2 %) est le seul pays de la zone à afficher une baisse.

Ces chiffres alimentent les réflexions des banques centrales. La Banque centrale européenne, qui surveille l’IPP comme indicateur avancé de l’inflation sous-jacente, constate que la modération mensuelle de l’énergie n’a pas encore effacé les effets de base annuels. En Colombie, la Banque de la République doit composer avec un IPP en décélération brutale mais une inflation à la consommation encore au-dessus de sa cible. Les prochaines décisions de politique monétaire, attendues dans les deux régions d’ici la fin de l’été, intégreront ces trajectoires divergentes des prix à la production.