L’action SpaceX a clôturé la séance du lundi 22 juin à 154,60 dollars, en baisse de 16 % sur la journée et de 23 % depuis le pic du 16 juin, effaçant plus de 600 milliards de dollars de valeur boursière. La capitalisation du conglomérat spatial et d’intelligence artificielle dirigé par Elon Musk est ainsi retombée autour de 2 000 milliards de dollars, contre près de 3 000 milliards au plus haut. La fortune personnelle de Musk, estimée par Forbes, a diminué de 350 milliards de dollars sur la période, tout en restant au-dessus du seuil symbolique des 1 000 milliards.

La correction s’est accélérée après l’annonce, le même jour, du lancement de la première offre obligataire de SpaceX. L’entreprise entend lever au moins 20 milliards de dollars via des titres senior non garantis de qualité investment grade, destinés à refinancer un prêt-relais contracté pour l’acquisition de xAI et à couvrir des besoins généraux. Une publication réglementaire a révélé que SpaceX disposait de 100,8 milliards de dollars de trésorerie au 19 juin, un montant que la société elle-même qualifie de préliminaire et susceptible d’évoluer sensiblement d’ici la fin du trimestre.

Plusieurs facteurs techniques et fondamentaux ont pesé sur le titre. Le flottant initial était limité à 4,2 % du capital, ce qui avait amplifié la hausse lors des premiers échanges, alimentée par une participation record des investisseurs particuliers – ceux-ci ont acheté pour 405 millions de dollars nets en cinq séances, selon Vanda Research. Le retournement s’est accompagné d’une dégradation extra-financière : l’agence MSCI a attribué à SpaceX la note CCC, la plus basse sur son échelle de durabilité, pointant des risques significatifs en matière environnementale, sociale et de gouvernance. Par ailleurs, des analystes de Wall Street, notamment chez KeyBanc et Morningstar, jugent la valorisation actuelle déjà riche au regard des perspectives de croissance, tandis que l’acquisition du développeur Cursor, réglée en actions, a dilué les actionnaires existants.

Le mouvement de vente sur SpaceX s’inscrit dans un contexte plus large de prudence sur les valeurs technologiques américaines. Le Nasdaq Composite a cédé 1,28 % lundi, plombé également par Alphabet, tandis que les cours du pétrole refluaient en raison des progrès annoncés dans les pourparlers entre Washington et Téhéran. Les investisseurs surveillent désormais deux échéances : la publication, jeudi, de l’indice PCE d’inflation aux États-Unis, qui pourrait conforter l’orientation restrictive de la Réserve fédérale, et l’expiration progressive, à partir d’août, des périodes de blocage sur les actions SpaceX, qui pourrait libérer jusqu’à 44 % du capital sur le marché.