Le conflit au Moyen-Orient, qui oppose les États-Unis et Israël à l’Iran, continue de déstabiliser l’économie mondiale. Dans son dernier rapport semestriel, la Banque mondiale a ramené ses prévisions de croissance globale à 2,5 % pour 2026, soit un ralentissement de 0,4 point par rapport à 2025 et le plus bas niveau depuis la pandémie de Covid-19. Si les perturbations des approvisionnements énergétiques s’aggravent et provoquent des tensions sur les marchés financiers, la hausse du PIB mondial pourrait même se limiter à 1,3 %. L’institution de Washington a revu à la baisse les perspectives des deux tiers des pays, les plus fortes corrections touchant les économies du Moyen-Orient, comme les Émirats arabes unis et l’Irak, dont les exportations d’énergie pâtissent directement des combats.

Du côté des économies avancées, la zone euro apparaît parmi les plus vulnérables. Le Fonds monétaire international (FMI) a abaissé sa prévision de croissance pour le bloc à 0,9 % cette année, contre 1,1 % en avril dernier – et bien en deçà des 1,3 % anticipés avant l’offensive israélo-américaine de février. La Banque centrale européenne fait état d’évaluations plus sombres encore, tablant sur une expansion de 0,8 % en 2026, contre 0,9 % trois mois plus tôt. L’inflation, alimentée par la flambée des cours du pétrole (attendus en moyenne à 94 dollars le baril, soit 36 % au-dessus du niveau de 2025), est désormais attendue à 3 % dans la zone euro, alors que le scénario antérieur misait sur 2,6 %. Les économistes de Washington et de Francfort soulignent que ces chocs conjoncturels viennent s’ajouter à des handicaps structurels anciens : vieillissement démographique et croissance potentielle durablement faible.

Les pays en développement subissent de plein fouet la conjugaison de prix énergétiques élevés, d’une inflation accélérée et de conditions de financement plus restrictives. La Banque mondiale a annoncé mettre à disposition jusqu’à 60 milliards de dollars pour les aider à faire face. Toutefois, l’Asie du Sud résiste : l’Inde, portée par une demande intérieure robuste, voit ses perspectives de croissance pour l’exercice 2026-2027 relevées à 6,6 %, contre 6,5 % précédemment. Ce dynamisme contraste avec la morosité ambiante et fait du pays le principal moteur de la région, même si le rythme d’expansion reste inférieur aux 7,7 % estimés pour l’année en cours.

À plus long terme, les experts conditionnent un rebond à une désescalade du conflit et à une normalisation des chaînes d’approvisionnement énergétiques. Les projections de la Banque mondiale tablent sur une reprise progressive en 2027, avec une croissance mondiale de 2,8 %, mais inférieure de 0,4 point à la moyenne de la décennie précédente. Pour la zone euro, le chemin vers une croissance soutenable passe par des réformes structurelles et une transition énergétique accélérée, sous peine de voir s’installer un climat de stagflation. L’économie mondiale reste suspendue aux développements géopolitiques, et le spectre d’une nouvelle crise financière, si les hausses de taux se prolongent, n’est pas écarté.