Secondo il capo economista del Banco Mondiale, Indermit Gill, l’escalation delle ostilità tra Stati Uniti e Iran rischia di innescare una nuova fiammata inflazionistica, spingere al rialzo i tassi d’interesse e comprimere la crescita globale fino all’1,3% nel 2026, contro il 2,9% dell’anno precedente. In un’intervista rilasciata nella notte di martedì, Gill ha spiegato che l’istituzione aveva elaborato tre scenari nelle previsioni di giugno, ma quello più pessimistico – con combattimenti per almeno sei mesi – è ormai prossimo a concretizzarsi.

In tale scenario, l’inflazione mondiale raggiungerebbe il 4,5%. Il protrarsi dei combattimenti e i danni alle infrastrutture petrolifere aggraverebbero l’insicurezza alimentare, interrompendo le spedizioni di fertilizzanti, elio e zolfo necessari all’agricoltura, con una catena di effetti secondari che include l’aumento dei tassi. I paesi poveri, non ancora ripresisi dalla pandemia, sarebbero i più esposti, mentre le nazioni ad alto debito vedrebbero lievitare i costi di finanziamento, comprimendo la spesa per istruzione e sanità.

La guerra si è intensificata questa settimana con bombardamenti statunitensi su obiettivi in Iran e attacchi iraniani a installazioni americane in Bahrein, Kuwait e Giordania. Il traffico nello Stretto di Hormuz resta interrotto e gli Houthi yemeniti, alleati di Teheran, hanno annunciato un blocco navale alle spedizioni saudite attraverso Bab el-Mandeb. Il governatore della Banca d’Indonesia, Perry Warjiyo, ha confermato che la proiezione di crescita globale per il 2026 resta debole al 3%, con un’inflazione in rialzo al 4,5%, e ha avvertito che la politica monetaria globale diventerà più restrittiva: il tasso della Fed potrebbe salire già nel quarto trimestre del 2026, mentre i rendimenti dei Treasury USA sono già balzati al 4,56% per il decennale.

Secondo i dati della Banca Mondiale, il 40% dei paesi a basso e medio reddito si trova già in condizioni di sofferenza del debito o ad alto rischio di caderci, per un totale di 32 nazioni. Il rapporto medio debito/PIL per le economie emergenti ha raggiunto il 74% nel 2025, ben oltre il 50-55% pre-pandemia. Gill ha parlato di un «disastro al rallentatore», osservando che i primi segnali di tensione sono già visibili: alcuni paesi hanno chiesto al Fondo Monetario Internazionale di ampliare i prestiti esistenti, e il Pakistan ha sollecitato agli Stati Uniti una linea di stabilizzazione valutaria da 10 miliardi di dollari. Una volta che l’inflazione accelererà, potrebbero bastare pochi mesi perché i paesi fortemente indebitati affrontino gravi difficoltà nel servizio del debito.

Gill ha tuttavia indicato un aspetto positivo per i paesi in via di sviluppo: una nuova analisi della Banca Mondiale sulla preparazione all’intelligenza artificiale mostra che solo il 10% della popolazione nei paesi più poveri rischia effetti negativi, contro il 30-40% in quelli ricchi, offrendo un potenziale guadagno di produttività. Sul fronte del debito, il G20 ha compiuto progressi nella riforma dei meccanismi di ristrutturazione, ma con lentezza. Alcuni paesi, ha concluso Gill, avranno bisogno di una cancellazione del debito caso per caso.