Во вторник вечером BMW шокировала инвесторов, резко ухудшив прогноз на 2026 год. Акции немецкого автопроизводителя упали почти на 7%, достигнув минимальных значений с ноября 2020 года. Новый генеральный директор Милан Неделькович, занявший пост всего четыре недели назад после ухода Оливера Ципсе, был вынужден признать: прежние ориентиры невыполнимы. Маржа операционной прибыли автомобильного подразделения теперь ожидается на уровне 1–3% вместо обещанных ранее 4–6%, а доналоговая прибыль снизится «значительно», а не «умеренно», как предполагалось. Этот шаг, по мнению аналитиков Deutsche Bank и Jefferies, оказался гораздо более радикальным, чем ожидал рынок, и может указывать на необходимость глубокой стратегической перестройки, включая сокращение мощностей в Европе.

Главными причинами пересмотра названы затяжная слабость китайского рынка и последствия войны в Иране. Китай, крупнейший в мире автомобильный рынок, переживает спад спроса, усугублённый жёсткой конкуренцией со стороны местных производителей и тарифным давлением. Как отмечают в Пекине, европейские бренды стремительно теряют долю, уступая таким игрокам, как BYD. Положительная динамика продаж BMW в Европе и США уже не компенсирует падение в Китае и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Одновременно конфликт на Ближнем Востоке с участием Ирана взвинтил цены на энергоносители, подорвав потребительские настроения по всему миру. В первом квартале 2026 года доналоговая прибыль концерна уже сократилась на 25%, до 2,3 млрд евро.

Предупреждение BMW вызвало цепную реакцию на европейских биржах. В Стокгольме акции Volvo Cars упали на 3,7%, а немецкие деловые издания заговорили о «звонке для всей отрасли». Долгое время BMW, в отличие от других немецких автогигантов, демонстрировала устойчивость, а уходящий Ципсе называл бизнес-модель «прочной» и превращал внешние кризисы в возможности. Теперь, как пишут в Мюнхене, «праздник закончился». Для российского читателя ситуация примечательна тем, что BMW, покинувшая российский рынок после 2022 года, сталкивается с теми же глобальными встречными ветрами, которые бьют по всей отрасли, — от геополитической нестабильности до структурного сдвига в Китае.

Новый глава концерна уже объявил о переходе к режиму жёсткой экономии. Аналитики в Европе полагают, что кризис в Китае носит не циклический, а структурный характер, и возврата к прежним уровням прибыльности в обозримом будущем не будет. BMW, вероятно, придётся ускорить электрификацию в рамках платформы «Neue Klasse», одновременно сокращая издержки и пересматривая производственные планы. Предупреждение BMW может стать прологом к аналогичным заявлениям других европейских автопроизводителей, которые пока не корректировали свои прогнозы. Ясно одно: эпоха безоблачного роста для немецкого автопрома завершилась, и впереди — трудные решения.