Июньская статистика из Германии, Бразилии, Мексики и Египта зафиксировала общее замедление роста потребительских цен, однако наиболее резкое торможение продемонстрировала мексиканская экономика. По данным национального института статистики, годовая инфляция в стране опустилась до 3,37% против 3,94% месяцем ранее, достигнув минимального уровня за пять с половиной лет. Месячный показатель и вовсе ушёл в отрицательную зону (–0,27%), чего не наблюдалось в июне за всю историю наблюдений. Основной вклад внесло падение цен на продовольствие: только томаты подешевели почти на 39% за месяц, а индекс сельскохозяйственной продукции снизился на 8,99%.

Столь выраженная дефляция в продовольственном сегменте, по оценкам аналитиков в Мехико, носит временный характер и связана с нормализацией предложения после весенних заморозков во Флориде, нарушивших урожай в США. Дополнительное давление вниз оказали снижение стоимости яиц, перца и автомобилей — последнее объясняют сокращением экспорта машин в США из-за пошлин, что увеличило предложение на внутреннем рынке. В то же время базовая инфляция (без учёта волатильных товаров) остаётся выше 4% четырнадцатый месяц подряд, а услуги дорожают темпами выше 4,4%, что указывает на сохранение устойчивого ценового давления в неторгуемых секторах.

В других регионах динамика была менее драматичной, но также указывала на ослабление инфляционного импульса. В Германии гармонизированный индекс потребительских цен снизился до 2,4% в годовом выражении после 2,7% в мае, причём замедление обеспечили товары (рост цен на них сократился с 2,2% до 1,7%), тогда как услуги стабильно дорожали на 3,1%. Бразильский IPCA в июне вырос лишь на 0,16% за месяц — вдвое ниже консенсус-прогноза — благодаря удешевлению продуктов питания и напитков, хотя накопленный за 12 месяцев показатель (4,64%) по-прежнему превышает верхнюю границу целевого диапазона центробанка. В Египте годовая базовая инфляция, рассчитываемая ЦБ, напротив, ускорилась до 14,3%, однако общий индекс потребительских цен снизился до 12,2% за счёт эффекта базы и административных мер.

Для российского контекста глобальное замедление инфляции создаёт неоднозначный фон. С одной стороны, снижение мировых цен на продовольствие способно ограничить импорт инфляции по каналам плодоовощной продукции. С другой — сохраняющаяся геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке и риски перебоев с поставками нефти поддерживают неопределённость в отношении энергоносителей. Ближайшими контрольными точками станут заседания центральных банков: Банк Мексики, как ожидается, сохранит ставку на уровне 6,5% до конца года, а бразильский регулятор будет оценивать устойчивость дезинфляции в условиях всё ещё высокой базовой компоненты. Погодный фактор — возможное усиление Эль-Ниньо во втором полугодии — остаётся общим риском для урожаев и продовольственных цен в странах Латинской Америки и за их пределами.