Международный валютный фонд в июльском обновлении World Economic Outlook понизил оценку роста мирового ВВП на 2026 год на 0,1 процентного пункта — до 3,0%. Одновременно прогноз глобальной инфляции повышен на 0,3 п.п., до 4,7%, что, по оценке фонда, означает остановку дезинфляционного тренда, действовавшего с начала 2024 года. Ожидается, что в 2027 году рост ускорится до 3,4%, а инфляция снизится до 3,9%, однако оба показателя остаются ниже и выше докризисных ориентиров соответственно.

Экономика находится под разнонаправленным давлением двух сил. С одной стороны, война на Ближнем Востоке и фактическая блокада Ормузского пролива привели к скачку цен на энергоносители: нефть подорожала почти на 32% относительно 2025 года, а розничные цены на бензин в странах развивающейся Азии выросли на 30%. С другой — ускоренное внедрение искусственного интеллекта стимулирует инвестиционный спрос в технологическом секторе, частично компенсируя негативный шок. В МВФ характеризуют текущую траекторию как V-образную: более глубокое торможение в 2026 году с последующим отскоком.

Эффект распределён крайне неравномерно. Экспортёры энергоносителей вне зоны конфликта — в частности, Бразилия, прогноз для которой повышен сразу на 0,5 п.п., до 2,4%, — выигрывают от улучшения условий торговли. Страны, глубоко интегрированные в цепочки поставок для ИИ (Южная Корея, Тайвань, Малайзия), демонстрируют устойчивый рост даже при зависимости от импорта энергии. Напротив, государства-импортёры сырья со слабым участием в технологическом цикле — многие страны с низкими доходами, а также Мексика, чей прогноз снижен до 1,2%, — сталкиваются с замедлением. Для США оценка сохранена на уровне 2,3% благодаря статусу нетто-экспортёра энергии и сильным инвестициям в ИИ; еврозона понижена до 0,9% на фоне высоких цен на энергию и слабого потребительского доверия. Китай получил небольшое повышение до 4,6%, Индия — 6,4%. Прогноз для Аргентины оставлен без изменений: 3,5% в 2026 году и 4% в 2027-м.

Базовый сценарий МВФ исходит из начала возобновления судоходства через Ормузский пролив в середине июля и возврата к довоенным условиям к марту 2027 года. Однако в фонде подчёркивают, что риски остаются смещёнными вниз: возобновление боевых действий способно вызвать новый скачок цен, а пространство для манёвра у центробанков сужено, поскольку стратегические резервы во многом исчерпаны. Дополнительные угрозы — фрагментация торговли и возможная коррекция завышенных ожиданий в технологическом секторе. Ближайший индикатор — развитие ситуации вокруг прекращения огня между США и Ираном после взаимных ударов 8 июля.