Котировки нефти эталонных марок в пятницу незначительно снизились, однако по итогам недели Brent и WTI демонстрируют рост примерно на 6% и 5% соответственно. Непосредственной причиной стал почти полный паралич танкерного сообщения через Ормузский пролив: по данным трекинговых сервисов, в четверг движение судов практически остановилось после того, как Иран атаковал коммерческие суда, а США и их союзники нанесли удары по иранским военным объектам. До эскалации через пролив проходило около 20% мировых поставок нефти и газа, и теперь страховщики сократили срок оценки военного риска до шести часов перед проходом, что отражает крайнюю волатильность обстановки.

Новый виток конфликта развивался стремительно: Иран обстрелял катарский газовоз и другие суда, США поразили до 90 военных целей на юге и востоке Ирана, Тегеран ответил ударами по американской военной инфраструктуре в Кувейте, Бахрейне и Катаре. Трёхнедельное перемирие де-факто прекратило действие, однако администрация Трампа сознательно избегала атак на иранскую энергетическую инфраструктуру, а сам президент заявил, что не ожидает возвращения к полномасштабной войне. По оценке аналитиков ANZ, именно это решение, наряду с дипломатическими усилиями Катара, Пакистана и других посредников, удержало рынок от более резкого скачка цен. Основатель Vanda Insights Вандана Хари отмечает, что в котировках сохраняется значительная премия за риск, но уверенность в возврате Вашингтона и Тегерана к переговорам ограничивает потенциал роста.

Макроэкономический фон остаётся разнонаправленным. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс выразил уверенность, что фундаментальные факторы приведут к снижению цен на энергоносители в ближайшие 6–12 месяцев. В то же время Международное энергетическое агентство предупредило: затяжный кризис вокруг Ормузского пролива способен изменить прогноз существенного профицита предложения в следующем году. Дополнительное давление на спрос создаёт ситуация в Китае, где производственная инфляция достигла четырёхлетнего максимума, сжимая маржу переработчиков. На этом фоне Индия, третий по величине импортёр нефти, объявила о строительстве нового стратегического резервуара ёмкостью 1,75 млн тонн — прямой ответ на перебои с поставками.

Ключевой развилкой остаётся возобновление судоходства через Ормузский пролив. Пока через него проходят лишь единичные суда, преимущественно связанные с Катаром и Грецией, а японские судовладельцы сократили присутствие в Персидском заливе с 45 до 4 единиц. Дипломатические каналы, по данным источников, продолжают функционировать, обсуждаются технические аспекты урегулирования, однако любая новая атака способна вновь взвинтить котировки. Ближайшим индикатором для рынка станет динамика транзита в начале следующей недели и возможные сигналы о пересмотре прогнозов МЭА.