Июнь 2026 года зафиксировал расхождение инфляционных траекторий: в странах Азии и Африки рост цен ускорился под давлением транспортных и непищевых компонентов, а в Латинской Америке продолжилось затухание. В Гане годовая инфляция подскочила до 5,3% против 3,7% в мае, в Индонезии — до 3,34% с 3,08%, тогда как в аргентинской экономике, по прогнозам частных консультантов, индекс потребительских цен опустится ниже 2% (около 1,8–1,9%), а в Сан-Паулу месячный показатель замедлился до 0,18% после 0,45% в мае. Общим знаменателем для ускорившихся экономик стал перенос возросших издержек на энергоносители и услуги.

Главным триггером в Индонезии выступило повышение цен на несубсидируемый бензин Pertamax с 12 300 до 16 250 рупий за литр 10 июня, что добавило 0,24 процентного пункта к месячной инфляции только по статье «бензин». Вслед за топливом подорожали авиабилеты и железнодорожные тарифы, а группа транспорта в целом обеспечила 0,31 п.п. месячного прироста. Банк Индонезии, однако, счёл ситуацию контролируемой: инфляция остаётся в целевом коридоре 2,5±1%, а базовая инфляция (2,76% годовых) растёт умеренно на фоне стабильных ожиданий. В Гане, где годовой показатель достиг 5,3%, основной вклад внесли непищевые факторы: автобусные тарифы (10,5% вклада в общую инфляцию), аренда жилья (8,4%) и плата за среднее образование (7,2%). При этом продовольственная инфляция поднялась лишь до 3,9%, а внутри неё наблюдался резкий разброс: имбирь подорожал на 102,5% в годовом выражении, тогда как листовые овощи контомире подешевели на 38%.

Латиноамериканские кейсы демонстрируют иную динамику. В Сан-Паулу индекс IPC-Fipe вырос в июне на 0,18% (медианный прогноз рынка составлял 0,21%), а накопленная за 12 месяцев инфляция составила 3,92%. Торможение обеспечено ослаблением давления в сегментах жилья (с 0,53% до 0,34%) и продовольствия (с 1,14% до 0,13%), хотя транспортный компонент развернулся от дефляции в –0,65% к символическому росту в 0,10%. В Аргентине, где официальные данные за июнь появятся 14 июля, консенсус-прогноз указывает на третий месяц замедления подряд — до 1,8–1,9% — благодаря стабилизации цен на продукты питания и более плавной корректировке тарифов. Аналитики, опрошенные Центробанком, менее оптимистичны и ожидают 2,1%, предполагая, что устойчивое снижение ниже 2% начнётся лишь в августе.

Разнонаправленность трендов отражает разную степень переноса глобального энергетического шока. В Индонезии и Гане административно регулируемые цены и транспортные тарифы быстро транслировали удорожание нефти во внутренние индексы, тогда как в Аргентине и Бразилии эффект сглаживается более жёсткой денежно-кредитной политикой предыдущих периодов и слабым потребительским спросом. Для России, чья инфляционная картина традиционно чувствительна к динамике мировых цен на энергоносители и продовольствие, наблюдаемый разброс служит напоминанием о том, что даже в условиях глобального снижения инфляционного давления отдельные компоненты — топливо, услуги, специфические продукты — способны создавать локальные всплески. Ближайший значимый ориентир — публикация аргентинского IPC 14 июля, которая подтвердит или опровергнет способность крупной латиноамериканской экономики удержать инфляцию ниже психологической отметки в 2%.