Возобновление боевых действий между США и Ираном в июле и блокада Ормузского пролива – через который ранее проходила пятая часть мировых поставок нефти – спровоцировали новый виток волатильности на сырьевых рынках. 23 июля баррель Brent ненадолго превысил $100, однако после сообщений о временном прекращении огня и приостановке атак со стороны Ирана 26 июля котировки откатились ниже $90. Средняя цена бензина в США выросла до $4,10 за галлон, в Италии литр бензина достиг €1,96, а дизельного топлива – €2,14.

На этом фоне индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый Conference Board, снизился в июле до 90,8 пункта (с 92,2 в июне). Оценка текущих условий опустилась до минимума с 2021 года: доля респондентов, считающих рабочие места «многочисленными», упала до 24,6%, а разрыв с теми, кто называет поиск работы трудным, сократился до минимального за четыре года уровня. В письменных ответах участники опроса всё чаще упоминали цены на продукты питания, а озабоченность стоимостью бензина, хотя и снизилась, оставалась повышенной. При этом данные Мичиганского университета, зафиксировавшие рост настроений до пятимесячного максимума, были собраны в основном до эскалации.

В Италии третью неделю подряд дорожали бензин и дизель. Правительство пошло на временное снижение акцизов на дизельное топливо на 17 центов за литр (с учётом НДС) с 28 июля, однако к утру вторника средняя цена на АЗС снизилась лишь на полцента, а в ряде регионов даже выросла. Причиной стали задержки в пересмотре отпускных цен нефтяными компаниями и распродажа запасов, приобретённых по старым ставкам. Мера, стоимостью €125 млн и действующая до 6 августа, признаётся паллиативом: дизель, критически важный для грузоперевозок, промышленности и сельского хозяйства, сильнее подвержен ценовому давлению при дефиците нефти, и его подорожание способно разогнать инфляцию по всей цепочке поставок.

Рост нефтяных котировок уже сказался на индийской экономике: розничная инфляция в июне ускорилась до 4,38% – максимума за полтора года – за счёт удорожания продовольствия и топлива. Несмотря на хрупкое перемирие, внутренние цены на горючее не снижаются, что ведёт к увеличению транспортных издержек и себестоимости товаров. Согласно оценке Crisil, производители полиэфирной пряжи в текущем финансовом году могут сократить выпуск на 2–3% из-за резкого роста цен на нефтехимическое сырьё; средняя цена нефти прогнозируется в коридоре $80–85 за баррель на весь год.

Дальнейшая динамика потребительских и инфляционных показателей будет зависеть от устойчивости режима прекращения огня и способности рынков абсорбировать сохраняющийся шок предложения. В США в четверг будут опубликованы данные по ВВП за второй квартал, а также расходы, доходы и инфляция за июнь, что позволит полнее оценить реакцию потребителей на геополитический стресс.