Индекс деловой активности в сфере услуг Японии (Services PMI) в июле снизился до 51,2 пункта с 52,2 в июне, оказавшись ниже предварительной оценки в 51,9, сообщило S&P Global. Сводный Composite PMI практически не изменился — 52,7 после 52,8 месяцем ранее. Одновременно производственный PMI Индонезии впервые за несколько месяцев вышел в зону расширения, поднявшись до 50,2 с 46,9 в июне. В России индекс PMI обрабатывающих отраслей, по данным S&P Global, достиг максимума с января 2025 года, а опросы ИНП РАН зафиксировали стабилизацию спроса и улучшение планов выпуска.

Замедление в японском секторе услуг связано с ослаблением новых заказов — их приток упал до двухлетнего минимума, а экспортные заказы сокращаются четвёртый месяц подряд. Компании указывают на высокие издержки: война на Ближнем Востоке, рост затрат на рабочую силу и ослабление иены разгоняют инфляцию издержек. В результате отпускные цены на услуги росли в июле самым быстрым темпом с апреля 2014 года. В Индонезии восстановление производства опирается на стабилизацию внутренних заказов, однако экспортный спрос остаётся слабым. Российские предприятия, согласно отчёту, наращивают выпуск лишь незначительно и исключительно за счёт внутренних заказов, продолжая сокращать запасы; перебои с поставками ускоряют рост издержек.

Аналитики S&P Global Market Intelligence полагают, что сохраняющееся инфляционное давление может подтолкнуть Банк Японии к рассмотрению вопроса о повышении ставки в ближайшие месяцы. Дополнительным фактором служит рост реальных заработных плат в Японии: в июне они увеличились на 1,6% в годовом выражении, номинальные зарплаты выросли на 3,4%. В Индонезии эксперты настроены сдержанно: директор CORE Indonesia Мохаммад Файсал считает, что масштабного найма до конца года не произойдёт, а сигнал восстановления остаётся слабым. Его коллега из Университета Гаджа Мада Таджуддин Ноер Эффенди отмечает, что о волне найма говорить преждевременно, но в трудоёмких секторах — текстиле, обуви, пищевой промышленности — возможно увеличение занятости при сохранении тренда. В России же интенсивность сокращений персонала в обработке обновила постковидный минимум, а 43% предприятий сообщили о недостаточной загрузке работников — максимум за весь период наблюдений с 2014 года.

Ближайшим значимым событием станет заседание Банка Японии: сочетание высоких ценовых индексов в услугах и растущих реальных доходов формирует аргументы в пользу ужесточения денежно-кредитной политики. Регулятору предстоит оценить, насколько устойчиво замедление деловой активности и способно ли оно сдержать инфляцию без дополнительного повышения ставки.