美国劳工部周四公布的数据显示，6月非农就业仅增加5.7万人，远低于市场预期的10万人，且前两个月数据被下修。失业率虽降至4.2%，但劳动参与率跌至逾五年低点，表明劳动力市场降温幅度超出预期。这一数据迅速浇灭了市场对美联储即将加息的担忧，联邦基金期货显示，9月维持利率不变的概率从前一日的35.8%跃升至46.8%。亚洲市场周五对此做出积极回应，此前一日暴跌近8%的韩国综合指数大幅反弹5.8%，日本日经225指数上涨约1.5%，香港恒生指数和澳大利亚ASX 200指数均录得逾1%涨幅。

劳动力市场的疲软为美联储提供了暂缓行动的空间，但通胀压力并未消散。伊朗冲突引发的油价上涨以及霍尔木兹海峡航运受阻带来的成本压力仍在向全球传导。新任美联储主席凯文·沃什将价格稳定列为首要目标，这使得下半年加息的可能性依然存在。西太平洋银行分析师指出，就业数据“挑战了美联储将在今年下半年继续加息的叙事”，而澳大利亚国民银行则认为，劳动力市场已不再是加息的“手刹”，美联储的焦点完全集中在通胀一侧。

亚洲科技股成为反弹主力，此前遭重创的芯片制造商获买盘涌入。三星电子和SK海力士分别上涨逾8%和10%，日本存储芯片企业铠侠亦录得近10%涨幅。但人工智能相关板块的波动性并未消退：美国市场上美光科技和泛林研究延续跌势，纳斯达克指数周四仍下跌0.8%，与道琼斯工业平均指数创历史新高的走势形成分化。区域采购经理人指数（PMI）数据为市场提供了额外支撑——日本服务业在6月重返扩张区间，中国服务业活动虽略有放缓，但海外需求增速创20个月新高。欧洲斯托克600指数同日亦触及历史高位。

美元指数在就业数据公布后走弱，日元在干预传闻中震荡，金价攀升至每盎司近4200美元。油价在霍尔木兹海峡通航量增加及美伊谈判取得进展的预期下企稳。市场下一焦点转向美联储9月15日至16日的议息会议，届时利率决策将检验当前的市场定价。同时，人工智能基础设施投资的回报前景仍在被重新评估，芯片股的剧烈波动或将成为常态。