亚洲芯片股在周三大幅续挫，韩国KOSPI指数盘中一度下跌12.6%，最终收跌5.98%至5663.24点，创4月初以来新低。此前该指数在周二已录得近11%的跌幅。日本日经指数下跌1.49%，台股加权指数跌3.76%，但香港恒生指数和上证综指逆势收高。

抛售的直接触发因素是SK海力士发布的二季度财报。尽管营业利润同比增逾六倍，但仍低于市场极高预期，该股一度重挫16%，收盘跌9.6%。三星电子亦下跌5.2%。Allspring Global Investments的组合经理Gary Tan指出：“SK海力士交付了强劲业绩，但在今天的AI市场上，强劲已不够。投资者在寻找长期协议和股东回报等额外催化剂。”

更深层的忧虑集中在AI投资周期的可持续性上。eToro的Josh Gilbert提到，SK海力士将资本支出推高至约40万亿韩元（240亿欧元）的区间上限，但对股东回报和长期合同定价保持沉默，引发市场担忧。与此同时，中国在AI模型方面的进展，尤其是低成本高性能芯片的突破，加剧了存储芯片竞争和潜在产能过剩的恐惧。

地缘政治和宏观因素进一步施压。中东地区新的交火推动布伦特原油价格上涨逾3%至87.14美元/桶，加剧通胀忧虑，并促使美国国债收益率走高。市场正等待美联储利率决议，Citadel Securities宏观策略主管Frank Flight表示：“我们可能再次低估了美联储转鹰的程度，能源价格温和上涨可能令本已微妙平衡的会议倾向于本周加息。”当前市场定价显示加息概率约为33%。

下一个关键里程碑是微软和Meta的财报，二者将在周三晚些时候公布，被视为AI交易的重要检验。若财报未能达到愈益膨胀的预期，市场波动可能进一步加剧。