6月23日盘中，SpaceX股价一度跌至149美元，首次低于其6月12日上市首日的150美元开盘价，随后反弹收于约156美元。自6月16日触及225.64美元的历史高点后，该股在三个交易日内累计下滑逾23%，市值从约2.9万亿美元缩水至略高于2万亿美元，蒸发规模在不同统计口径下介于6000亿至1万亿美元之间。这一逆转抹去了IPO后全部短线涨幅，但股价仍较135美元的发行价保有约15%的溢价。

剧烈波动背后是典型的小流通盘新股效应。此次IPO仅4.2%的股份面向公众交易，上市初期涌入的散户买盘——据Vanda Research统计，前五个交易日净买入达4.05亿美元——迅速推高股价，使SpaceX一度跃升为全球市值第四大公司。北美市场策略师指出，当首批需求耗尽后，获利了结压力集中释放，“全世界想买的人都已经买了”。与此同时，公司宣布寻求发行至少200亿美元的投资级债券，并披露向AI初创公司Reflection AI提供计算资源的数十亿美元协议，引发市场对其债务扩张和AI业务风险的重新定价。

全球科技股同步承压放大了跌势。当日纳斯达克指数下跌1.3%，美光科技因财报前焦虑暴跌9.2%，英伟达与特斯拉亦显著走低。欧洲市场同样受到科技板块拖累，但地缘政治方面的积极信号——美伊框架协议推动德国DAX指数重返25000点上方——未能扭转对高估值AI资产的谨慎情绪。SpaceX的回落直接冲击了马斯克的个人财富，福布斯估算其净值单日减少约417亿美元，但仍以超过1万亿美元的身家稳居全球首富。公司治理层面的争议亦浮出水面：MSCI给予SpaceX最低的CCC可持续发展评级，法律学者批评其股权结构“几乎堵死了股东施加影响的每一条通道”。

未来数周，SpaceX的债券发行定价和AI业务落地进展将成为检验市场信心的关键节点。此外，Anthropic与OpenAI年内潜在的高估值IPO，正将SpaceX视为大型AI公司上市需求的风向标。投资者将密切关注其股价能否在150美元上方企稳，以及流通盘扩大后波动率是否收敛。