Die Handelsbilanz der Eurozone hat sich im April dramatisch verschlechtert. Nach unbereinigten Daten des europäischen Statistikamts Eurostat wies der Währungsraum ein Defizit von 1,0 Milliarden Euro aus, nach einem Überschuss von 8,7 Milliarden Euro im Vorjahresmonat. Die Importe stiegen um 9,3 Prozent auf 256,4 Milliarden Euro, während die Exporte nur um 5,0 Prozent auf 255,4 Milliarden Euro zulegten. Saisonbereinigt ergab sich hingegen ein leichter Überschuss von 1,3 Milliarden Euro, nach 0,6 Milliarden im März. Die Verschlechterung im Vorjahresvergleich ist vor allem auf einen höheren Energiedefizit und einen schrumpfenden Überschuss bei Maschinen und Fahrzeugen zurückzuführen. In den ersten vier Monaten des Jahres sanken die Ausfuhren der Eurozone im Vergleich zum Vorjahr um 3,6 Prozent.

Gleichzeitig enttäuschte die Industrieproduktion im gemeinsamen Währungsgebiet. Sie legte im April gegenüber März nur um 0,1 Prozent zu, während Ökonomen mit 0,2 Prozent gerechnet hatten. Im März war die Produktion noch um revidierte 0,4 Prozent gestiegen. Impulse kamen aus vorgezogenen Bestellungen angesichts der Lieferrisiken durch den Nahostkonflikt, doch der damit verbundene Energieschock dürfte die Aktivität in den kommenden Monaten dämpfen und das Wirtschaftswachstum im zweiten Quartal belasten.

Jenseits des Atlantiks zeichnete die US-Industrie ein ähnlich verhaltenes Bild. Die Gesamtproduktion stieg im Mai lediglich um 0,1 Prozent, nach einem kräftigeren Plus von 0,9 Prozent im April. Die Erwartungen der Analysten von 0,3 Prozent wurden damit klar verfehlt. Das verarbeitende Gewerbe, das gut drei Viertel der Industrieproduktion ausmacht, stagnierte. Während der Bergbau (einschließlich Öl- und Gasförderung) um 1,3 Prozent zulegte, schrumpfte die Energieversorgung um 0,4 Prozent. Die Kapazitätsauslastung erhöhte sich nur marginal auf 76,2 Prozent. Aus Washingtoner Sicht signalisieren die Daten eine fragile Erholung, die von hohen Finanzierungskosten und geopolitischen Unsicherheiten gebremst wird.

Aus Moskau wurde unterdessen eine Abkühlung der Leistungsbilanz gemeldet. Der Überschuss der laufenden Posten Russlands sank in den ersten vier Monaten des Jahres 2026 auf 20,1 Milliarden Dollar, ein Minus von 4,3 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Verantwortlich dafür war vor allem ein wachsendes Defizit im Dienstleistungshandel. Im April allein betrug der Überschuss 6,7 Milliarden Dollar – ein deutlicher Rückgang gegenüber dem März, aber mehr als das Zweieinhalbfache des Wertes vom April 2025. Die volatile Entwicklung spiegelt die schwankenden Energieexporte und die Anpassung an Sanktionen wider.

Insgesamt zeichnen die Daten ein Bild globaler konjunktureller Vorsicht. Für exportorientierte Volkswirtschaften wie Deutschland, Österreich und die Schweiz sind die schwache Industrieproduktion in der Eurozone und der Handelsbilanzumschwung Warnsignale. Die Kombination aus geopolitischen Risiken, Energiepreisunsicherheit und verhaltener Nachfrage in den USA dürfte die Erholung im zweiten Quartal bremsen. Die kommenden Monate werden zeigen, ob die saisonbereinigte Stabilisierung im Euroraum trägt oder ob der konjunkturelle Gegenwind weiter zunimmt.