Los contratos de petróleo concluyeron julio con una revalorización mensual del 20,40% para el Brent y del 21,83% para el West Texas Intermediate (WTI), el mayor avance desde marzo. En la sesión del viernes 31, el Brent con vencimiento en octubre se situó en 87,93 dólares por barril en la ICE, mientras que el WTI para septiembre alcanzó los 84,67 dólares en la Nymex, aunque durante la jornada ambos referenciales llegaron a superar los 90 y los 86 dólares, respectivamente.

El repunte refleja una creciente prima de riesgo geopolítico. El estrecho de Ormuz permanece prácticamente cerrado al tránsito comercial, y los rebeldes hutíes del Yemen, respaldados por Irán, han ampliado sus ataques en el mar Rojo. La agencia Fars informó de que la Guardia Revolucionaria iraní detuvo a dos petroleros que intentaban cruzar el estrecho, mientras otros cuatro modificaron su rumbo. Pese a ello, dos superpetroleros VLCC con crudo del golfo Pérsico lograron salir el mismo día, según datos de Kpler, y 29 buques atravesaron el estrecho de Bab el-Mandeb la víspera.

Aaron Kildow, analista de Sparta Commodities, advirtió de que la situación es “mucho más peligrosa” que al inicio del conflicto porque los inventarios han caído a mínimos: en Cushing, punto de entrega del WTI, los almacenamientos tocaron su nivel más bajo desde julio de 2014. Kildow no descartó un retorno a la franja de los 120 dólares por barril, ya que “llevará meses, tal vez años, reconstruir” los suministros. Desde BankPro, Paolo Broccardo situó el rango probable del Brent entre 80 y 100 dólares, mientras BMI anticipó una volatilidad elevada ante la incertidumbre sobre las negociaciones y la posibilidad de “cambios repentinos en los fundamentales del mercado”.

En el plano diplomático, el diario The Telegraph reveló que los presidentes de Estados Unidos e Israel estudian una posible bloqueo terrestre a Irán para incrementar la presión económica. Paralelamente, Teherán mantiene conversaciones con Omán sobre la gestión conjunta del estrecho de Ormuz, y Arabia Saudita impulsa una coalición de defensa con decenas de países para proteger la navegación en el mar Rojo y el golfo de Adén. A estas tensiones se suman interrupciones en el terminal de exportación del Consorcio del Oleoducto del Caspio en Kazajistán, lo que añade presión a una cadena de suministro ya frágil.

El mercado ha virado su atención de la evolución bélica a los datos concretos de tráfico marítimo, como señaló Ole Hvalbye, de SEB Research. La evolución de los flujos por los cuellos de botella de Ormuz y Bab el-Mandeb, así como el desenlace de las iniciativas diplomáticas y de defensa en la región, marcarán la dirección de los precios en las próximas semanas.