L'écosystème mondial des semi-conducteurs affiche une santé insolente, comme en témoignent les performances financières concomitantes de ses deux piliers incontournables : le fondeur taïwanais TSMC et l'équipementier néerlandais ASML. Le premier a annoncé un chiffre d'affaires du premier trimestre 2026 légèrement supérieur aux attentes, à 359 milliards de dollars, tandis que le second a publié un bénéfice net trimestriel de 28 milliards d'euros, dépassant également les prévisions. Ces résultats, étroitement liés, dessinent les contours d'une industrie sous tension, où la demande en puces avancées pour l'intelligence artificielle semble inassouvie, malgré les vents contraires géopolitiques et économiques.

La perspective taïwanaise, incarnée par TSMC, révèle la nature profonde de cette dynamique. L'entreprise identifie une « transition de paradigme » majeure, passant d'une IA générative à une « IA agentique », capable d'exécuter des séquences complexes d'actions. Cette évolution, qui multiplie les besoins en puissance de calcul, explique la course effrénée vers ses procédés de gravure les plus fins, le 2 nanomètres et le futur 1,4 nanomètre (A14). TSMAc maintient donc un optimisme prudent, qualifiant la demande d'« extrêmement robuste », tout en pointant du doigt les risques macroéconomiques, notamment l'inflation des coûts des composants et les tensions au Moyen-Orient qui pourraient affecter les marchés grand public.

Depuis l'Europe, le regard d'ASML complète et valide cette analyse. La révision à la hausse de ses prévisions annuelles, désormais situées entre 360 et 400 milliards d'euros de chiffre d'affaires, est un indicateur avancé sans équivoque. Elle signale que les géants de la tech, principalement américains mais aussi asiatiques, accélèrent leurs investissements dans les capacités de production. La santé d'ASML, dont les machines de lithographie extrême ultraviolet (EUV) sont indispensables à la fabrication des puces les plus avancées, est le baromètre de l'expansion capex de l'ensemble du secteur. Cette interdépendance technologique souligne la concentration extrême de la chaîne de valeur, entre l'Europe des équipements et l'Asie de la production.

Pour les économies francophones, cette situation est à double tranchant. La Belgique, avec son pôle de recherche de pointe (IMEC), et le Canada, avec ses ressources critiques, sont des maillons stratégiques de cette chaîne. Cependant, l'écrasante domination du duo TSMC-ASML, et la focalisation des investissements sur les nœuds les plus avancés, interrogent la résilience et la souveraineté technologique. L'Europe, via ASML, conserve un levier essentiel, mais son ambition de recréer une filière intégrée se heurte à l'écart abyssal en matière de fabrication de pointe. La poursuite de la « méga-tendance » de l'IA, si elle garantit des revenus colossaux à l'oligopole actuel, pourrait aussi accentuer la dépendance globale et creuser les écarts technologiques, une donnée géopolitique majeure pour les années à venir.