Le cours de l'or a subi une dégringolade spectaculaire mercredi, tombant sous la barre des 4 100 dollars l'once pour la première fois depuis novembre 2025. Sur le Comex, le contrat à terme pour livraison en août a touché un plus bas de séance à 4 092,3 dollars, avant de clôturer à 4 097,1 dollars, soit une chute de 4,42 %. Cette déroute, la plus importante depuis plusieurs mois, s'inscrit dans un contexte géopolitique et monétaire particulièrement tendu.

Du côté de Washington, les déclarations belliqueuses du président Donald Trump, qui a menacé l'Iran de "payer le prix" pour son refus de négocier un accord, ont ravivé les craintes d'un conflit ouvert au Moyen-Orient. Paradoxalement, ces tensions n'ont pas profité à l'or, valeur refuge traditionnelle. Les marchés ont plutôt anticipé une hausse des taux d'intérêt américains pour contrer l'inflation induite par un éventuel choc pétrolier. Cette perspective a renforcé le dollar et pesé sur le métal jaune, qui ne porte pas d'intérêt.

En Europe et dans le monde arabe, l'analyse est similaire : les investisseurs ont été ébranlés par des chiffres de l'emploi américains solides vendredi dernier, renforçant la thèse d'un resserrement monétaire agressif de la Réserve fédérale. La chute de l'or, qui a touché son plus bas depuis mars, reflète un désamour temporaire pour les actifs non rémunérés. Les analystes francophones soulignent que la corrélation inverse entre l'or et les taux réels américains reste le moteur principal des fluctuations.

À l'avenir, l'évolution du dossier iranien sera déterminante. Si un accord venait à se concrétiser, l'or pourrait continuer de baisser, les investisseurs se tournant vers des actifs plus risqués. En revanche, une escalade militaire provoquerait un rebond brutal. Les marchés guettent désormais les données d'inflation américaines de la semaine prochaine pour confirmer ou infirmer la trajectoire des taux. Dans ce climat d'incertitude, l'or reste un baromètre sensible des équilibres géopolitiques et monétaires mondiaux.