Les cours de l'or ont fléchi vendredi, portant le recul hebdomadaire à environ 2 %, à 4 445 dollars l'once. Ce mouvement baissier, observé sur l'ensemble des places financières, sanctionne le retour des inquiétudes macroéconomiques sur un marché jusque-là soutenu par les tensions géopolitiques.

L'impasse dans les négociations entre Washington et Téhéran cristallise les craintes. Le rejet par le Hezbollah d'un nouveau cessez-le-feu au Liban, allié au refus israélien de retirer ses troupes, a douché les espoirs d'une désescalade rapide. Pour les analystes du Golfe et du Moyen-Orient, cités par la presse émiratie et libanaise, cette détérioration du dialogue américano-iranien pousse les cours du brut à la hausse, alimentant mécaniquement les anticipations inflationnistes.

Cette résurgence de l'inflation place les banques centrales, Réserve fédérale en tête, face à un dilemme cornélien. Le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a évoqué la nécessité de faire preuve de « patience » tout en laissant ouverte l'option d'un nouveau tour de vis monétaire. Un contexte qui, comme le soulignent les chroniqueurs économiques latino-américains, pèse doublement sur l'or : en renchérissant le coût d'opportunité de détenir un actif sans rendement, et en renforçant le dollar.

Dans ce climat d'aversion au risque, l'ensemble des métaux précieux a suivi la même pente : l'argent a perdu 1,6 %, le platine 1,1 % et le palladium 1,6 %. Les marchés s'interrogent désormais sur la capacité de l'or à rebondir si les tensions persistent parallèlement à un durcissement monétaire. Les investisseurs pourraient privilégier les placements refuges classiques, au risque de voir le métal jaune temporairement délaissé.

Les marchés financiers, de Dubaï à New York, attendent désormais les prochains indicateurs d'inflation américains, qui pourraient sceller le sort de la politique monétaire. Dans l'immédiat, la corrélation inverse entre l'or et les taux d'intérêt reste le principal déterminant, éclipsant même les soubresauts géopolitiques.