Pour la première fois depuis son introduction en Bourse en 1957, Honda affiche une perte d’exploitation. Le deuxième constructeur automobile japonais a enregistré un déficit opérationnel de 414,3 milliards de yens (environ 2,7 milliards de dollars) pour l’exercice clos en mars 2026, contre un bénéfice de 1 200 milliards de yens l’année précédente. Cette dégringolade historique résulte de l’annulation du lancement de trois modèles de véhicules électriques destinés au marché américain, un revirement dont le coût est estimé à plus de 16 milliards de dollars sur deux exercices. Le groupe nippon subit de plein fouet le revirement de la politique américaine : suppression des crédits d’impôt de 7 500 dollars pour l’achat d’un véhicule électrique et imposition de droits de douane par l’administration Trump, qui ont brutalement refroidi la demande et rendu non rentables les investissements massifs déjà engagés.

Au-delà du cas Honda, cette perte historique éclaire les fractures géopolitiques qui traversent l’industrie automobile. Du côté de Tokyo, l’onde de choc est d’autant plus forte que le constructeur était perçu comme un acteur prudent, moins exposé que ses concurrents aux paris technologiques. Les analystes russes interrogés par Vedomosti soulignent que les taxes douanières américaines ont agi comme un « accélérateur de pertes » pour tous les constructeurs étrangers, tandis que la presse espagnole insiste sur la fragilisation des chaînes d’approvisionnement transatlantiques. En Europe, où la transition vers l’électrique reste poussée par des normes strictes, le cas Honda sert d’avertissement : un retrait brutal des incitations publiques peut anéantir des années de planification industrielle. Le constructeur japonais a d’ailleurs annoncé qu’il renonçait à ses objectifs de production de véhicules électriques aux États-Unis et qu’il se tournerait désormais vers la Chine pour s’approvisionner en composants moins coûteux, signe d’un réalignement stratégique majeur.

L’avenir de Honda se joue désormais sur un double front : relancer ses activités traditionnelles tout en amortissant le gouffre financier des programmes électriques abandonnés. La décision de se fournir en Chine, où les coûts de production sont inférieurs, pourrait certes réduire les pertes à court terme, mais elle expose le groupe à de nouvelles tensions commerciales entre Washington et Pékin. Plus largement, cette première perte en sept décennies révèle une vérité que l’industrie préférait ignorer : sans un cadre réglementaire stable et des incitations coordonnées entre les grandes zones économiques, les constructeurs historiques risquent de voir leur avenir électrique se transformer en cimetière financier. La restructuration qui s’annonce chez Honda pourrait bien préfigurer une vague de consolidation parmi les acteurs de taille moyenne, coincés entre les géants chinois et les leaders occidentaux de l’électrique.