Apple ha chiuso il terzo trimestre fiscale con ricavi per 109,4 miliardi di dollari, in crescita del 16% rispetto all'anno precedente, e un utile netto di 29,8 miliardi (+27%). I risultati, superiori alle stime degli analisti, sono stati spinti dalle vendite di iPhone, balzate del 22% a 54,25 miliardi, e dal comparto Mac, cresciuto del 29% a 10,35 miliardi. Sul risultato ha inciso anche un rimborso una tantum di dazi doganali statunitensi, che ha contribuito per 11 centesimi all'utile per azione, portato a 2,02 dollari.

La performance è però offuscata da un allarme lanciato dal management. L'amministratore delegato Tim Cook ha parlato di «vincoli molto significativi» nella catena di fornitura, con una flessibilità limitata per porvi rimedio. Il nodo critico è la carenza di chip a nodo avanzato, la cui domanda è esplosa per effetto degli investimenti miliardari nell'intelligenza artificiale. Cook ha ammesso che Apple ha sottostimato la domanda di iPhone e Mac, definendo la situazione «un problema di previsione della domanda» e paragonando l'impennata dei prezzi delle memorie a una «piena centenaria». L'azienda ha già alzato i prezzi di Mac e iPad, ma per ora ha risparmiato l'iPhone, sebbene gli analisti si attendano un ritocco in occasione del lancio autunnale.

Le prospettive per il trimestre in corso hanno deluso Wall Street: il direttore finanziario Kevan Parekh ha indicato una crescita dei ricavi tra il 9 e l'11%, ben al di sotto del 12% atteso, e ha avvertito che le restrizioni all'offerta «aumenteranno in modo significativo», colpendo iPhone, Mac e iPad. Il titolo, che da inizio anno guadagnava oltre il 20% e aveva sfiorato una capitalizzazione di 5 trilioni di dollari, ha reagito con un calo nelle contrattazioni after-hours compreso tra il 4% e l'8%.

La trimestrale ha coinciso con l'ultima conference call di Cook, che a settembre cederà la guida operativa a John Ternus, attuale responsabile hardware, dopo quindici anni al vertice. In un contesto in cui i rivali investono centinaia di miliardi in data center per l'IA, Apple è stata premiata per un approccio più misurato, puntando sulla capacità dei propri dispositivi di eseguire modelli di intelligenza artificiale in locale. I Mac, in particolare, stanno beneficiando di questa tendenza, con una domanda record in ogni area geografica, inclusa la Cina.

Il prossimo banco di prova sarà il lancio della nuova gamma di iPhone, atteso a settembre, quando il mercato verificherà se l'azienda riuscirà a gestire le strozzature produttive e se un eventuale aumento dei prezzi del suo prodotto di punta inciderà sulla domanda.