Greg Abel, da gennaio alla guida di Berkshire Hathaway dopo il ritiro di Warren Buffett, ha impresso una svolta netta al portafoglio del colosso di Omaha. Nei primi tre mesi del 2025, il nuovo amministratore delegato ha ridotto le partecipazioni da 44 a 28 società, concentrandosi su due scommesse simboliche: un ingresso massiccio in Delta Air Lines – con una posizione da 2,6 miliardi di dollari, la quattordicesima per peso nel conglomerato – e un triplicamento della quota in Alphabet, la casa madre di Google. La mossa segna un ritorno spettacolare al settore aereo, che Buffett aveva abbandonato senza appello nel 2020, nel pieno della pandemia.

Secondo gli analisti di Tel Aviv, che hanno seguito con attenzione la vicenda, la decisione di Buffett di liquidare allora l'intero portafoglio – oltre 4 miliardi in United, American, Southwest e Delta – fu motivata dalla convinzione che la pandemia avesse alterato in modo strutturale i comportamenti dei consumatori. Oggi Abel scommette sul contrario, mentre la stampa finanziaria scandinava sottolinea un'altra discontinuità: il nuovo Ceo ha smantellato buona parte delle partecipazioni gestite da Todd Combs, uno dei due gestori storici di Berkshire, uscito a fine 2024. Sono state vendute interamente le azioni di Visa, Mastercard, Domino's Pizza, Diageo e Constellation Brands, e ridotte drasticamente quelle di Amazon, la cui dismissione era già iniziata sotto Buffett.

Dal punto di vista di Wall Street, la scelta di triplicare l'esposizione in Alphabet appare un'apostasia rispetto alla tradizionale cautela di Buffett verso i titoli tecnologici a elevata capitalizzazione. Abel, al contrario, sembra voler sfruttare il boom dell'intelligenza artificiale, puntando su Google come pilastro della nuova era digitale. L'operazione Delta, invece, è letta come una scommessa sul rimbalzo della domanda di voli, in particolare nel lungo raggio, e sulla capacità delle compagnie statunitensi di mantenere margini più alti dopo la ristrutturazione post-pandemia. Resta fuori dal portafoglio United Airlines, un tempo tra le preferite di Buffett, segno di una selezione mirata.

L'impatto della svolta si riverbera anche in Europa e in Italia, dove gli investitori istituzionali guardano a Berkshire come termometro del sentiment americano. La liquidazione di titoli come Diageo e Constellation Brands potrebbe anticipare un disinvestimento più ampio dal settore beverage, mentre l'addio a Visa e Mastercard solleva interrogativi sul futuro dei pagamenti digitali. Per ora, Abel mantiene il riserbo: ma la radicalità dei cambiamenti suggerisce che l'era post-Buffett sarà all'insegna di un pragmatismo meno conservatore, più disposto a cogliere le onde lunghe della trasformazione tecnologica e dei consumi.