Il prezzo del petrolio Brent ha superato la soglia degli 86 dollari al barile martedì, toccando i livelli più alti da metà giugno, dopo che il presidente statunitense Donald Trump ha annunciato il ripristino del blocco navale contro l’Iran e l’introduzione di un pedaggio del 20% su tutte le merci in transito nello Stretto di Hormuz. In una sola seduta, il Brent aveva già guadagnato il 9,6% – il balzo giornaliero più ampio dal maggio 2020 – cancellando il calo seguito alla firma, il 17 giugno, di un memorandum d’intesa tra Washington e Teheran per porre fine alle ostilità. Il West Texas Intermediate, riferimento per il mercato americano, si è portato oltre gli 80 dollari.

La nuova fiammata è alimentata dal timore che lo Stretto di Hormuz, corridoio da cui transitava prima del conflitto circa un quinto del petrolio e del gas naturale liquefatto mondiali, diventi di fatto inaccessibile al traffico commerciale. I dati di tracciamento navale indicano che il numero di petroliere in transito è sceso al minimo degli ultimi due mesi, con molti armatori che spengono i transponder per ridurre i rischi. Secondo analisti con base a Singapore, il mercato sta prezzando il fallimento della tregua e la possibilità che le interruzioni si prolunghino, mantenendo i prezzi in una fascia compresa tra 85 e 90 dollari. La banca d’affari Citi avverte che, se l’Iran dovesse abbandonare del tutto l’intesa, i corsi potrebbero restare elevati ben oltre le elezioni di metà mandato americane.

L’escalation militare ha già prodotto vittime e danni materiali: due petroliere degli Emirati Arabi Uniti sono state colpite da missili iraniani nelle acque omanite, causando la morte di un marittimo indiano e il ferimento di altri otto. Teheran ha rivendicato attacchi contro obiettivi statunitensi in Kuwait e Bahrain, mentre il Comando centrale USA ha condotto per la terza notte consecutiva raid su siti iraniani. In Europa, l’Agenzia per la sicurezza aerea ha raccomandato di evitare gli spazi aerei di Bahrein, Kuwait, Qatar ed Emirati, e il prezzo del gas naturale ha toccato i massimi da oltre tre mesi, segnalando il contagio del rischio su tutte le commodity energetiche.

Per l’Italia e l’Europa, la prospettiva di un greggio stabilmente sopra gli 85 dollari complica il percorso di rientro dell’inflazione e potrebbe ritardare i tagli dei tassi attesi dalla Banca Centrale Europea. La CEPAL, con sede a Santiago del Cile, stima che il rincaro dell’energia possa aggiungere fino a 4,6 punti percentuali all’inflazione annua dei paesi latinoamericani, un monito che vale anche per le economie avanzate, già alle prese con la debolezza della domanda cinese, le cui importazioni di greggio a giugno sono crollate del 41% su base annua. Il prossimo banco di prova sarà la tenuta effettiva dei flussi fisici attraverso Hormuz: se i barili continueranno a muoversi nonostante la retorica bellica, il premio geopolitico potrebbe riassorbirsi; in caso contrario, la corsa dei prezzi è destinata a proseguire.