В пятницу котировки золота на бирже Comex выросли на 1,2%, до $4096,3 за тройскую унцию, отыграв часть потерь после того, как днём ранее цены впервые с ноября 2025 года опускались ниже психологической отметки $4000. Тем не менее по итогам недели металл подешевел примерно на 3,7%, зафиксировав четвёртое недельное снижение подряд — самую длительную серию падений с августа 2023 года.

Основным драйвером распродаж остаётся укрепление доллара и ожидания дальнейшего ужесточения политики Федеральной резервной системы. Опубликованные в четверг данные по индексу потребительских расходов (PCE) за май совпали с прогнозами, что несколько охладило ожидания агрессивного повышения ставок: вероятность сентябрьского шага снизилась с 69% до 61%. Это привело к ослаблению доллара и падению доходностей казначейских облигаций, дав золоту временную передышку. Однако, как отмечают аналитики датского Saxo Bank, техническая картина остаётся медвежьей, а растущая корреляция золота с фондовым рынком, особенно с акциями компаний, связанных с искусственным интеллектом, делает металл уязвимым к дальнейшим продажам. В лондонской Capital Economics полагают, что именно эта корреляция может привести к дополнительному снижению цен в ближайшие полтора года.

Давление на драгоценные металлы носило широкий характер. Серебро за неделю рухнуло примерно на 11%, платина и палладий также подешевели. Нефть марки Brent потеряла около 7% на фоне ослабления опасений по поводу перебоев с поставками через Ормузский пролив, несмотря на обвинения президента США Дональда Трампа в адрес Ирана в нарушении режима прекращения огня. На валютном рынке индекс доллара, хотя и снизился в пятницу на 0,3%, остаётся вблизи годовых максимумов. Японская иена торгуется около ¥162 за доллар, и, по мнению участников рынка, уровень ¥160 является «красной чертой» для возможных интервенций Банка Японии.

Ближайшим важным рубежом для золота станет отметка $3800 за унцию. По оценкам TD Securities, пробой этого уровня способен спровоцировать новую волну ликвидаций длинных позиций. Технические индикаторы также указывают на формирование «креста смерти», что может усилить нисходящий импульс и направить цены в диапазон $3600–3700. Инвесторы будут внимательно следить за дальнейшими сигналами ФРС относительно темпов ужесточения денежно-кредитной политики, а также за действиями японских властей на валютном рынке.