К началу июля 2026 года цена нефти эталонных марок Brent и WTI опустилась до уровней конца февраля — 72 и 69 долларов за баррель соответственно, практически полностью нивелировав скачок, вызванный боевыми действиями в зоне Персидского залива. Однако стоимость моторного топлива на АЗС по обе стороны Атлантики снижается значительно медленнее. В США средняя цена галлона бензина составляет 3,84 доллара — почти на доллар выше, чем до войны, а в Швейцарии литр неэтилированного 95-го стоит 1,81 франка, дизеля — 1,98 франка, что на 8–10% превышает докризисные значения. В Германии дополнительный импульс дало прекращение правительственной топливной субсидии, а в Аргентине разброс цен между провинциями и сетями АЗС достигает двукратной величины.

Ключевая причина расхождения — смещение узкого места с сырьевого рынка на переработку. После частичного возобновления судоходства через Ормузский пролив за две недели его покинули около 110 танкеров, и предложение сырой нефти быстро восстановилось. Однако, как отмечают аналитики Saxo Bank и HSBC, рынок нефтепродуктов остаётся фрагментированным: региональный баланс спроса и предложения по бензину, дизелю и авиакеросину складывается независимо от биржевых котировок сырья. Дефицит свободных мощностей НПЗ, особенно в Атлантическом бассейне, не позволяет быстро конвертировать подешевевшую нефть в дополнительное предложение топлива.

Политическое давление на отрасль нарастает. Президент США Дональд Трамп публично обвинил нефтяные корпорации в «выдавливании» потребителей и поручил Минюсту начать расследование. По данным опроса Gallup, две трети американцев называют высокие цены на бензин причиной финансовых трудностей, а почти половина скорректировала летние планы поездок. В Индонезии правительство, напротив, использует административные рычаги для сдерживания стоимости энергии: тарифы на электроэнергию для всех групп потребителей заморожены на третий квартал, несмотря на формальные основания для повышения, а государственная Pertamina вместе с Shell и BP синхронно снизила цены на несубсидируемое дизельное топливо — Pertamina Dex подешевел сразу на 15%, до 21 150 рупий за литр.

Одновременно Джакарта готовится к запуску мандата B50 — с 1 июля 2026 года всё дизельное топливо должно содержать 50% биодизеля из пальмового масла. Переходный период продлится три месяца, цена будет определяться по действующей формуле для солярки. Параллельно в США академические центры, в частности проект «Издержки войны» Брауновского университета, оценивают совокупные расходы на военные операции после 11 сентября 2001 года в 8 триллионов долларов, подчёркивая, что каждая такая трата означает отказ от инвестиций в инфраструктуру, здравоохранение и образование.

Ближайшими индикаторами станут динамика загрузки НПЗ в Европе и Северной Америке в пик летнего сезона вождения, а также полнота переноса снижения оптовых цен на розничное звено. В Индонезии рынок ждёт объявления окончательной цены B50 и результатов завершающих дорожных испытаний биодизельной смеси на транспорте.