В среду акции SpaceX впервые закрылись ниже цены первичного размещения в $135, опустившись до $133,5 (–1,9% за день). С момента пика в $225, достигнутого в середине июня, бумаги потеряли около 40%, а рыночная стоимость компании сократилась более чем на $1 трлн. Доля Илона Маска (42%) за тот же период подешевела с $1,2 трлн до примерно $760 млрд. Облигации SpaceX, выпущенные в конце июня, также оказались в числе худших в инвестклассе, что указывает на охлаждение спроса не только в долевых, но и в долговых инструментах.

Коррекция совпала с общим разворотом на рынке технологических компаний: инвесторы пересматривают ожидания от масштабных вложений в искусственный интеллект на фоне сохранения высоких ставок ФРС. По оценкам аналитиков с Уолл-стрит, капитальные расходы SpaceX на ИИ-направление в первом квартале достигли $7,7 млрд — около 75% всех capex компании. При этом годовая выручка в $18,7 млрд сопровождалась убытком в $4,9 млрд, что заставляет участников рынка, по выражению стратегов Miller Tabak, «отходить от ценообразования на обещаниях и возвращаться к фундаментальным показателям».

Само размещение стало крупнейшим в истории: SpaceX привлекла $85,7 млрд при оценке свыше $2 трлн, а пул комиссий банков-организаторов превысил $500 млн. Розничным инвесторам досталось около 20% предложения — необычно высокая доля для эмитента такого масштаба. В Европе и Австралии реакция была сдержанной: фьючерсы на ASX 200 утром в четверг показывали символический рост, а европейские индексы закрылись разнонаправленно, не продемонстрировав единой динамики.

Ближайшим катализатором для бумаг станет публикация первого квартального отчёта SpaceX как публичной компании, запланированная на август. Тогда же истекает часть lock-up-периода, что позволит ранним инвесторам и сотрудникам начать фиксировать прибыль. Дополнительное внимание приковано к тринадцатому испытательному полёту Starship — эта веха рассматривается как критическая для снижения стоимости запусков и продвижения проектов орбитальных дата-центров.