Мировой спрос на золото во втором квартале 2026 года остался на уровне 1 269 тонн, а по итогам полугодия вырос на 2 % — до 2 522 тонн, говорится в квартальном отчёте World Gold Council (WGC). Стоимость спроса за январь–июнь достигла рекордных 380 млрд долларов, рассчитанных по средней цене Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA). При этом сам драгметалл с январского рекорда в 5 595 долларов за унцию подешевел почти на треть: средняя цена LBMA во втором квартале составила 4 506,29 доллара, а к концу июня унция стоила около 4 008 долларов. Давление на котировки оказали рост доходностей казначейских облигаций США, ожидания дальнейшего ужесточения денежной политики и укрепление доллара на фоне инфляционных последствий конфликта в Иране.

Центральные банки, по уточнённым данным WGC, приобрели в первом квартале лишь 57 тонн золота — на 187 тонн меньше первоначальной оценки (разница переквалифицирована во внебиржевой спрос). Во втором квартале покупки выросли на 62 % год к году, достигнув рекордных для этого периода 289 тонн, однако общий полугодовой показатель (345 тонн) стал минимальным с 2022 года. Крупнейшим покупателем выступил Национальный банк Польши (51 тонна за квартал, 82 тонны за полугодие), за ним следует Народный банк Китая (33 тонны). Банк России, напротив, продал 22 тонны и оказался крупнейшим нетто-продавцом среди всех центробанков; небольшие продажи зафиксированы также у Турции (4 тонны) и Германии (около 1 тонны, в основном для чеканки монет). При этом, согласно опросу WGC, 45 % регуляторов планируют наращивать резервы в ближайшие 12 месяцев — рекордная доля за историю наблюдений.

Инвестиционный спрос продемонстрировал разнонаправленную динамику. Обеспеченные золотом ETF-фонды за квартал потеряли 45 тонн (чистый отток), хотя полугодие осталось в плюсе на 18 тонн за счёт сильного первого квартала. Продажи слитков и монет сократились лишь на 3 % — до 307 тонн. Потребление ювелирной отрасли упало на 17 % к аналогичному периоду прошлого года, до минимальных со времён пандемии 278 тонн, однако в денежном выражении выросло на 22 %, до 86 млрд долларов за полугодие. Значительную часть спроса абсорбировал внебиржевой рынок — 327 тонн за квартал, активно поддержанный азиатскими инвесторами.

По данным опроса Reuters, средний прогноз аналитиков по цене на 2026 год снижен до 4 509 долларов за унцию (против 4 916 долларов кварталом ранее) — впервые за 11 кварталов ожидания пошли вниз. Старший аналитик Standard Chartered Суки Купер отмечает, что фундаментальные драйверы — геополитическая напряжённость, растущие госдолги, снижение доверия к валютам — сохраняются, а глава GoldCore Дэвид Рассел подчёркивает роль дедолларизации. Луиз Стрит из WGC ожидает, что инвестиции останутся главным двигателем роста во втором полугодии при дальнейшем замедлении закупок центробанков и давлении высоких цен на ювелирный сегмент. Дополнительным негативным фактором для физического спроса стало повышение Индией импортной пошлины на золото с 6 % до 15 % в мае. Ближайшим ориентиром для рынка станут сигналы Федеральной резервной системы относительно процентных ставок и реальная доходность американских гособлигаций.