全球股市周四普遍承压，半导体板块遭遇大规模抛售，因市场对人工智能领域巨额投资的回报前景再生疑虑。与此同时，美国与伊朗的军事冲突骤然升级，推动国际油价攀升，进一步抑制了风险偏好。费城半导体指数重挫3.5%，纳斯达克100指数下跌1.2%，欧洲斯托克600指数微跌，韩国KOSPI指数暴跌6%，日本日经225指数下滑2.63%。

此轮抛售的直接触发因素是台积电（TSMC）的财报。尽管该公司第二季度业绩强劲，但其将全年资本支出预期从600亿美元上调至640亿美元，引发投资者对行业过度投资和未来回报可持续性的担忧。华尔街分析人士指出，台积电的积极扩产计划反而加剧了市场对人工智能相关估值泡沫的警惕。此前，美国四大人工智能基础建设投资方——包括Meta和Alphabet——预计今年总支出将超过7250亿美元，但明确的盈利路径尚未显现。

地缘政治风险同步升温。美国对伊朗境内目标发动打击，伊朗则对美军在科威特和约旦的基地实施报复，中东紧张局势令布伦特原油价格突破每桶85美元。油价上涨重新点燃了通胀忧虑，欧洲债市反应尤为明显：德国十年期国债收益率升至5月20日以来最高，本周已累计上涨9个基点。市场开始重新定价欧洲央行可能被迫更激进加息的风险。美国方面，尽管此前温和的生产者价格指数（PPI）数据一度将本月加息概率压低至10%，但能源成本上升可能令这一预期出现反复。

区域市场表现分化。伦敦富时100指数逆势小幅收高，受益于其能源和防御性板块权重较大的结构特征。欧洲大陆主要股指普遍下跌，但摩根士丹利策略师仍对欧股前景持乐观态度，建议投资者在持有半导体、资本品等人工智能结构性受益板块的同时，增加对非人工智能依赖型行业的配置。企业层面，瑞士工业集团ABB宣布以41亿英镑（约55亿美元）现金收购英国流体控制设备制造商Rotork，该交易尚需股东批准，预计2027年上半年完成，成为当日少有的亮点。英国当日公布的5月GDP环比仅增长0.1%，显示经济动能依然疲弱。

接下来，市场焦点将转向奈飞（Netflix）等科技巨头的财报，以检验人工智能投资主题的韧性。同时，中东局势的演变和油价走势将继续主导短期情绪，任何冲突扩大化迹象都可能进一步推高避险资产需求，并迫使主要央行重新评估政策路径。