Petróleos Mexicanos y Petrobras suscribieron el 23 de junio en Río de Janeiro un memorando de entendimiento de dos años, renovable, para explorar proyectos conjuntos en aguas profundas, campos maduros y procesamiento industrial. El diagnóstico inmediato de Banamex —divulgado este miércoles— señala que el convenio no modifica las perspectivas de corto plazo del sector petrolero mexicano, aunque califica de positivo el acercamiento. El acercamiento se gestó después de que el presidente brasileño, Luiz Inácio Lula da Silva, planteara en marzo a la mandataria Claudia Sheinbaum una alianza para aprovechar la especialización de Petrobras en aguas profundas.

El documento no obliga a desembolsos ni a la creación de sociedades o consorcios; cualquier iniciativa futura requerirá instrumentos específicos, estudios de viabilidad y autorizaciones corporativas y regulatorias. La cooperación abarca revitalización de yacimientos maduros, reprocesamiento sísmico, crudos pesados y formaciones presal, además de refinación, petroquímica, fertilizantes, captura de carbono y eficiencia energética.

Para Pemex, el memorando abre una vía de acceso a la experiencia de la estatal brasileña en operaciones marítimas complejas y técnicas de recuperación secundaria y terciaria, como la inyección de agua, gas o vapor, en campos existentes. La empresa productiva del Estado ya participa con Woodside en el proyecto de aguas ultraprofundas Trion, que prevé iniciar producción hacia 2028. Para Petrobras, México representa una oportunidad de reponer reservas y diversificar su cartera sin comprometer capital de forma inmediata, posicionándose temprano en una zona del Golfo de México aún poco explorada, de acuerdo con el análisis del banco.

No obstante, Banamex advierte que la disparidad técnica y financiera entre ambas empresas es significativa: Petrobras cotiza en bolsa y cuenta con mayor capacidad de inversión, mientras Pemex arrastra una deuda elevada y obligaciones con proveedores que limitan su margen de reinversión. El informe subraya que el entendimiento no garantiza que la cooperación se traduzca en producción, inversión ni transferencia efectiva de capacidades. Incluso si se pactan contratos vinculantes, los proyectos quedarían expuestos a cambios en la política energética, los precios internacionales del petróleo y las prioridades corporativas. El banco estima un precio promedio del crudo Brent de 71 dólares por barril para 2027, pero advierte que un descenso sostenido por debajo de los 60 dólares podría llevar a Petrobras a restringir inversiones y priorizar otras cuencas, como el presal brasileño, la Margen Ecuatorial o África.

Mientras no existan contratos vinculantes, presupuesto y un calendario de ejecución, el impacto será marginal, concluye la entidad financiera. El paso siguiente que observarán los mercados es la eventual negociación de instrumentos específicos que concreten la cooperación, superando los análisis de viabilidad y las autorizaciones pendientes.