Les indicateurs économiques américains publiés mercredi ont créé la surprise, révélant une vigueur inattendue de la demande des ménages en mai. Selon le département du Commerce, les ventes au détail ont bondi de 0,9 % par rapport à avril, un rythme près de deux fois supérieur aux prévisions des analystes qui tablaient sur une hausse de 0,5 %. Ce dynamisme, relayé par la presse économique brésilienne comme Valor Econômico et CNN Brasil, s’explique en partie par des conditions météorologiques plus clémentes et par le reflux des prix de l’essence, qui ont libéré du pouvoir d’achat pour d’autres postes de dépenses.

Dans le détail, hors stations-service, les ventes ont progressé de 0,7 %, tirées notamment par le commerce en ligne (+1,5 %) et l’ameublement (+1 %), tandis que l’électronique a légèrement reculé. La presse anglo-saxonne, citée par The Independent et ABC News, souligne que ces chiffres ont bénéficié d’un effet d’aubaine temporaire : des remboursements d’impôts plus généreux que les années précédentes ont soutenu la consommation en avril et en mai. Toutefois, les économistes préviennent que cet amortisseur fiscal commence à s’estomper, ce qui pourrait peser sur les mois à venir.

Parallèlement, le marché immobilier a envoyé un signal tout aussi robuste. L’indice des promesses de vente de logements, calculé par l’Association nationale des agents immobiliers (NAR), a grimpé de 3,8 % en mai, pulvérisant les anticipations d’une hausse de 1 %. Cet indicateur avancé, qui reflète les signatures de contrats, suggère que les acheteurs américains s’accommodent désormais de taux d’intérêt hypothécaires durablement supérieurs à 6 %. Pour l’économiste en chef de la NAR, cité par le quotidien brésilien Valor Econômico, cette « ruée tardive » printanière traduit à la fois une demande immobilière refoulée et l’acceptation d’un « nouveau normal » en matière de coût du crédit.

Vu d’Europe, ce tableau mitigé – consommation courante dopée par des facteurs éphémères, marché du logement étonnamment résistant – alimente les interrogations sur la trajectoire de la première économie mondiale. Les analystes francophones, attentifs aux répercussions transatlantiques, notent que la Réserve fédérale pourrait trouver dans ces données des arguments pour maintenir une politique monétaire restrictive, ce qui influencerait les décisions de la Banque centrale européenne. La robustesse apparente de la demande intérieure américaine contraste en effet avec la langueur de la zone euro, où la consommation peine à redémarrer.

Reste que les nuages s’accumulent à l’horizon. L’effet des restitutions fiscales s’amenuise, les taux d’intérêt élevés continuent de grever le crédit à la consommation et l’inflation, bien qu’en recul, n’a pas disparu. Les économistes interrogés par Reuters anticipent un ralentissement progressif des dépenses, un scénario que la presse brésilienne résume comme une « désaccélération attendue ». Si la résilience de mai a de quoi rassurer, elle pourrait n’être qu’un sursaut avant une normalisation plus sobre de la croissance américaine, avec des implications pour l’ensemble des économies interconnectées, du Canada à l’Afrique francophone.