La Banque centrale européenne et le Fonds monétaire international ont, à quelques jours d'intervalle, tiré la sonnette d'alarme sur les conséquences économiques du conflit au Proche-Orient. Dans son bulletin économique d'avril, la BCE a maintenu ses taux directeurs, mais a souligné que «les risques haussiers pour l'inflation et baissiers pour la croissance se sont intensifiés», évoquant une détérioration de la confiance des ménages et des entreprises. De son côté, le FMI a rappelé que la poursuite des perturbations liées à la guerre fait glisser l'économie mondiale vers un scénario «défavorable», avec une croissance réduite à 2,5% et des tensions inflationnistes accrues.

Pour la zone euro, le diagnostic est particulièrement sombre. Le mot «incertitude» revient cinquante-trois fois dans le bulletin de Francfort, reflet d'une conjoncture où le choc d'offre menace de se transformer en crise de la demande. La croissance du premier trimestre n'a atteint que 0,1%, et les perspectives dépendent désormais de la durée du conflit. Les économistes européens redoutent un parallèle avec les chocs pétroliers des années 1970, alors que les chaînes d'approvisionnement et les flux énergétiques en provenance du Golfe restent perturbés.

À l'autre bout du monde, l'économie hongkongaise affiche une vigueur relative : la croissance a atteint 5,9% au premier trimestre, dopée par le tourisme, et le FMI a salué sa résilience. Mais la cité-État n'est pas épargnée par les retombées du conflit. L'institution multilatérale l'a exhortée à engager des réformes budgétaires, notamment l'introduction d'une taxe sur les biens et services, pour consolider ses finances publiques. Un think tank local, la 2022 Foundation, va plus loin en appelant Hong Kong à dépasser son rôle de «superconnecteur» pour devenir un «super créateur de valeur», en s'alignant sur les priorités nationales chinoises et en développant des secteurs à forte intensité de savoir.

Face à une géopolitique qui se durcit, les réponses nationales ne suffisent plus. La BCE exhorte les gouvernements européens à accélérer les réformes structurelles pour renforcer la résilience de l'économie. De son côté, le FMI insiste sur la nécessité d'une coordination internationale pour éviter une spirale récessive. Le scénario le plus probable reste celui d'une croissance atone, mais la prolongation du conflit au Moyen-Orient pourrait transformer ce ralentissement en récession mondiale. Les décideurs, à Francfort comme à Washington, naviguent à vue dans un environnement où l'incertitude est devenue la seule certitude.