Les résultats bancaires du premier semestre 2026 dessinent un tournant dans plusieurs économies émergentes. Au Ghana, les établissements ont dégagé 4,6 milliards de cedis de bénéfices sur les quatre premiers mois de l’année, en hausse de 7,1 % sur un an. Pourtant, les indicateurs de rentabilité se dégradent : le rendement des actifs (ROA) est passé de 5,0 % à 4,3 % et le rendement des fonds propres (ROE) de 30,0 % à 22,4 %. Au Mexique, la Commission nationale bancaire et des valeurs fait état d’une baisse de 4,2 % en termes réels des gains du système, confirmant que l’ère des profits exceptionnels, portée par des taux directeurs élevés, cède la place à une normalisation.

Le mécanisme à l’œuvre est celui de la compression des marges d’intérêt. Au Ghana, le revenu net d’intérêts s’est contracté de 2,2 %, sous l’effet de la baisse des taux débiteurs et du rendement des instruments monétaires. En Inde, la Union Bank of India voit son revenu net d’intérêts ne progresser que de 1,05 %, la marge nette restant quasi stable à 2,80 %. Dans les deux cas, la maîtrise des coûts opérationnels – en hausse de seulement 2,1 % au Ghana, et une progression contenue en Inde – a partiellement compensé l’érosion des revenus. La qualité des actifs, en amélioration dans la plupart des juridictions, a également limité le besoin de provisions, sauf au Ghana où les dotations pour créances douteuses ont bondi de 35,1 %.

Les dynamiques de crédit révèlent des priorités nationales divergentes. À Accra, l’encours de crédit au secteur privé a crû de 28,7 %, porté par les services, les mines et la construction, tandis que le financement du secteur public s’est contracté de 18,9 %, illustration de l’effort d’assainissement budgétaire en cours. À Mexico, la croissance du portefeuille de prêts a atteint 2,4 %, son meilleur rythme depuis fin 2025, signe que le crédit ne se tarit pas mais retrouve une trajectoire plus modérée. Dubaï Islamic Bank, de son côté, a enregistré une hausse de 7 % de ses encours de financement, à 281 milliards de dirhams, et une progression de 10 % de ses revenus, confirmant la résilience d’un établissement ancré dans une économie émiratie toujours dynamique.

Pour les observateurs, ces chiffres ne constituent pas un signal d’alarme mais le reflet d’une transition attendue. La baisse des taux directeurs, engagée par la Banque du Ghana et la Banque du Mexique, réduit mécaniquement les marges, tandis que le ralentissement économique pèse sur la demande de crédit. Les banques qui parviennent à préserver leur rentabilité, comme HDB Financial en Inde avec un bond de 38 % de son bénéfice net, s’appuient sur une croissance des volumes et une amélioration de la qualité des actifs.

Le prochain jalon à surveiller sera la publication des décisions de politique monétaire de la Banque du Ghana et de la Reserve Bank of India, attendues dans les semaines à venir, qui préciseront la trajectoire des taux et, partant, les perspectives de marges pour le reste de l’exercice.