Ryanair a clos l’exercice 2025-2026 sur un bénéfice net en hausse de 40 %, à 2,26 milliards d’euros, porté par une fréquentation record de 208 millions de passagers. Pourtant, cette performance ne dissipe pas les nuages qui s’amoncellent sur le transport aérien européen. La compagnie irlandaise a renoncé à fournir des prévisions pour l’été, invoquant une « absence totale de visibilité » sur le second semestre et la volatilité des prix du carburant liée au conflit au Moyen-Orient. Les tarifs, qui devaient initialement augmenter, ont déjà entamé une décrue : ils baissent depuis plusieurs semaines et devraient rester « globalement stables » par rapport à l’été 2025, selon les derniers ajustements.

Ce paradoxe — des comptes au vert mais des perspectives assombries — reflète une demande toujours soutenue mais des comportements de réservation bouleversés. En Italie, les agences de voyages enregistrent une chute de 30 % des réservations entre janvier et avril, avec des annulations massives vers la Grèce, l’Égypte et la Turquie. Les voyageurs italiens privilégient les destinations proches et les décisions de dernière minute, redoutant une pénurie de carburant si le détroit d’Ormuz venait à être bloqué. Les compagnies low-cost, pour remplir leurs appareils, ont abaissé leurs prix jusqu’à 70 % sur certaines liaisons, comme le souligne l’analyse du Corriere della Sera relayée par Mediaset.

Du côté des compagnies, le ton se fait plus alarmiste. Le directeur financier de Ryanair, Neil Sorahan, a prévenu que certaines compagnies fragiles, déjà éprouvées avant le conflit, pourraient faire faillite cet hiver. Il évoque un scénario « Armageddon » que le transporteur se dit prêt à affronter, mais qu’il n’anticipe pas comme probable. En parallèle, le PDG Michael O’Leary, dont le contrat pourrait être prolongé jusqu’en 2032, se voit offrir des options sur actions pouvant atteindre 300 millions de dollars si des objectifs « très ambitieux » sont atteints. Cette rémunération potentielle contraste avec le climat d’incertitude qui pèse sur le secteur.

Au-delà du cas Ryanair, l’ensemble du transport aérien européen retient son souffle. La reprise des marchés financiers, qui a vu l’indice Stoxx 600 progresser légèrement lundi, ne suffit pas à dissiper les craintes : le pétrole brut a bondi de plus de 50 % depuis le début de la guerre en Iran, et le kérosène reste à des niveaux proches de 160 dollars le baril. Si les compagnies à bas coûts absorbent mieux les chocs grâce à leur flotte efficiente, les transporteurs plus endettés pourraient ne pas survivre à un été marqué par une demande hésitante et des prix du carburant imprévisibles.