Il prodotto interno lordo del Giappone è cresciuto del 2,1 per cento su base annualizzata nel primo trimestre del 2026, superando le attese degli analisti che si fermavano all'1,7 per cento. Il dato, diffuso martedì dal governo nipponico, conferma una ripresa più robusta del previsto, trainata dalle esportazioni, dai consumi privati e dagli investimenti pubblici. Il Pil reale è aumentato dello 0,5 per cento rispetto al trimestre precedente, segnando il secondo trimestre consecutivo di espansione.

La crescita è stata alimentata principalmente da una forte domanda estera: le esportazioni sono salite dell'1,7 per cento, mentre i consumi privati, che rappresentano oltre la metà dell'economia, hanno registrato un incremento dello 0,3 per cento, proseguendo una striscia positiva iniziata cinque trimestri fa. Anche gli investimenti delle imprese hanno contribuito al risultato. Tuttavia, secondo gli economisti di Tokyo, lo shock energetico derivante dal conflitto in Iran non ha ancora dispiegato pienamente i suoi effetti, e i prossimi mesi potrebbero riservare sorprese negative.

L'attenzione si sposta ora sulla Banca del Giappone, che potrebbe utilizzare questi dati come leva per un rialzo dei tassi di interesse, forse già il mese prossimo. L'istituto centrale valuterà se l'economia è sufficientemente solida da assorbire un aumento del costo del denaro in un contesto di prezzi crescenti, dall'energia al riso. La prospettiva di un inasprimento monetario riflette la fiducia nella capacità di tenuta del paese, ma rischia di frenare ulteriormente la domanda interna.

Dal punto di vista europeo, la performance giapponese rappresenta un segnale incoraggiante per il commercio globale, ma anche un monito: l'incertezza geopolitica in Medio Oriente minaccia di alimentare l'inflazione importata, con ripercussioni sulle economie dell'Unione, Italia compresa. Il prossimo trimestre sarà cruciale per valutare la resilienza del Giappone e, per estensione, la tenuta delle catene di approvvigionamento mondiali.