El fondo de cobertura estadounidense Situational Awareness, que gestionaba más de 20.000 millones de dólares en activos, sufrió en julio un desplome cercano al 67% en el valor de su cartera, según una carta remitida a los inversores. La corrección de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial, en particular de fabricantes de chips de memoria y proveedores de computación en la nube, revirtió abruptamente una racha que había llevado al vehículo a registrar una ganancia del 439% durante los primeros seis meses del año.

El fundador del fondo, el alemán Leopold Aschenbrenner, de 25 años y exinvestigador de OpenAI, había construido apuestas altamente apalancadas con dinero prestado en compañías como SK Hynix, SanDisk, Bloom Energy y Nebius Group. Cuando esos títulos se depreciaron con fuerza, los acreedores exigieron garantías adicionales que el fondo no pudo cubrir, lo que desencadenó una venta forzosa de la práctica totalidad de su cartera de acciones cotizadas.

La operación se cerró en menos de 24 horas con Citadel, el gigante de cobertura dirigido por el multimillonario Ken Griffin, que adquirió la porción del portafolio financiada con deuda. Aschenbrenner, que había lanzado el fondo en 2024 tras la publicación de un ensayo viral sobre el potencial transformador de la IA, conservó las participaciones en empresas no cotizadas, entre ellas una posición relevante en Anthropic, valorada en unos 5.000 millones de dólares.

Desde Shanghái, analistas de mercados públicos interpretaron el episodio como una llamada de atención sobre los riesgos del apalancamiento excesivo y la persecución de modas tecnológicas. “No operes con dinero prestado. No persigas ciegamente los temas de moda”, advirtió el veterano inversor Michael Zhang al South China Morning Post, subrayando que cuando el inversor minorista entra, a menudo es justo cuando otros se retiran.

El fondo mantiene sus inversiones privadas y Aschenbrenner había explorado la posibilidad de vender también su participación en Anthropic, aunque con una prima sobre la última valoración de la compañía. El desenlace de esa eventual transacción y la capacidad del gestor para retener la confianza de sus inversores marcarán el siguiente capítulo de una trayectoria que, por ahora, ilustra la volatilidad extrema que rodea a las apuestas concentradas en el ecosistema de la inteligencia artificial.