Los contratos de crudo Brent con vencimiento en octubre subieron un 1,29% el viernes, hasta 83,55 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) para entrega en septiembre avanzó un 1,15%, a 78,18 dólares, en la Bolsa Mercantil de Nueva York. Aun así, la semana cerró en negativo: el referencial europeo acumuló una caída del 5,02% y el estadounidense, del 7,67%, según los datos de cierre. El repunte del viernes prolongó el avance de más de tres dólares registrado el jueves, cuando Irán revisaba un proyecto de ley para prohibir el paso de buques estadounidenses e israelíes por el estrecho de Ormuz.

El trasfondo es la negociación entre Teherán y Mascate para reabrir el paso marítimo, por el que antes de la guerra transitaba aproximadamente una quinta parte del petróleo y del gas natural licuado mundial. Según un alto funcionario iraní, Irán busca cobrar tasas de entre el 5% y el 7% del valor de las cargas, mientras Omán plantea alrededor del 3% y Washington exige que no haya ningún cargo. Cuatro fuentes del sector señalaron que el acuerdo propuesto es difícil de aplicar por las sanciones estadounidenses y por las cláusulas restrictivas de seguros sobre los pagos. Una versión más reciente del proyecto legislativo iraní ampliaría la prohibición a las cargas militares o civiles vinculadas a buques israelíes o a países considerados responsables de daños a Irán, hasta que se paguen compensaciones.

Los analistas coinciden en que la tregua es frágil. Vandana Hari, fundadora de Vanda Insights, dijo que las señales sobre un posible acuerdo han agitado el mercado, pero sigue sin estar claro qué debe ocurrir para cerrarlo. Desde SEB Research, Bjarne Schieldrop consideró que la estructura del pacto, en su forma actual, otorga a Irán un poder que el presidente Donald Trump no puede aceptar políticamente. John Kilduff, de Again Capital, subrayó que el estrecho debe reabrirse por completo. El temor a una escalada se reforzó con los nuevos ataques reivindicados por los rebeldes hutíes de Yemen contra Arabia Saudí, que avivaron la preocupación por las rutas de navegación del mar Rojo.

El conflicto, desencadenado por la ofensiva conjunta de Estados Unidos e Israel contra Irán a finales de febrero, cumple seis meses y los inversores descuentan una diplomacia frágil más que un final garantizado de la guerra. La próxima cita relevante será la publicación de los datos de inflación de Estados Unidos y de los informes de la Agencia Internacional de la Energía, la OPEP y la Administración de Información Energética, que condicionarán el movimiento del crudo en el corto plazo.