Les pétromonarchies du Golfe ont lancé un cri d’alarme à l’adresse de Washington, alors que les perturbations du détroit d’Ormuz les précipitent vers une récession d’une ampleur comparable à la pandémie. L’entrave quasi totale de cette artère vitale — par laquelle transite un cinquième du kérosène et du gaz naturel maritime mondial, mais aussi des volumes critiques d’ammoniac, de soufre et d’aluminium — a déjà garanti la disparition d’un milliard de barils de l’offre pétrolière, plus du double des stocks stratégiques libérés par les pays riches lors des premières frictions. C’est cette hémorragie silencieuse qui, selon les salles de marchés nord-américaines, risque désormais de briser la demande mondiale, forçant un ajustement brutal que ni les subventions ni les réserves ne pourront longtemps amortir.

Sur le flanc asiatique comme sur le flanc européen, l’onde de choc se traduit par une escalade des prix de l’énergie sans équivalent depuis l’invasion russe de l’Ukraine en 2022. Les économies du pourtour méditerranéen et les industries lourdes du Nord, déjà éprouvées par deux années de volatilité, redoutent un nouveau décrochage de compétitivité. Les pays francophones importateurs — qu’il s’agisse de nations subsahariennes aux budgets asphyxiés par les subventions aux carburants ou de la Belgique, dont les raffineries et les pétrochimies dépendent des flux du Golfe — voient leurs marges de manœuvre budgétaire se réduire comme peau de chagrin. Le Canada, exportateur net, pourrait tirer parti d’un prix temporairement élevé, mais les analystes y soulignent qu’un effondrement structurel de la demande mondiale emporterait au final l’ensemble des producteurs dans une spirale déflationniste.

Dans la région même, le double verrouillage du détroit, attribué aux retombées de l’affrontement entre l’administration Trump, le gouvernement Nétanyahou et l’Iran, met à nu les fragilités logistiques d’États comme les Émirats arabes unis, l’Irak, Bahreïn, le Qatar, le Koweït et l’Arabie saoudite. Leurs exportations d’hydrocarbures sont sévèrement amputées et le tourisme, pilier des stratégies de diversification, s’effondre. Les analyses publiées à Dubaï mettent en garde contre des vulnérabilités structurelles que l’embellie post-Covid avait masquées : ports conteneurs désertés, chaînes de fret déchirées, dépendance quasi exclusive à un goulet de vingt-et-un milles nautiques de large devenu otage des jeux de puissance.

Vers quoi s’achemine-t-on ? Les négociants internationaux préviennent que, faute d’une réouverture rapide du détroit, la consommation devra se recalibrer à la baisse, soit par des prix inabordables pour le citoyen, soit par des rationnements étatiques. Un tel choc de demande aurait des conséquences géopolitiques en cascade : les pétromonarchies, en lançant un SOS explicite à Donald Trump, révèlent leur crainte de perdre le double coussin de leurs revenus pétroliers et de la bienveillance sécuritaire américaine. Mais l’histoire récente montre que les bras de fer navals au Moyen-Orient ne se referment jamais sans laisser de cicatrices durables sur les circuits du commerce mondial. Le Golfe, poumon énergétique de la mondialisation, pourrait bien imposer, à son corps défendant, une accélération forcée de la transition énergétique, tandis que le reste de la planète retient son souffle.