Centosettantaduemila nuovi posti di lavoro creati negli Stati Uniti a maggio, quasi il doppio delle stime più ottimistiche. Il dato, diffuso venerdì dal Bureau of Labor Statistics, ha colto di sorpresa economisti e mercati, confermando una fase di inattesa vitalità dopo mesi di incertezza. Il tasso di disoccupazione è rimasto fermo al 4,3%, ma la vera notizia è la composizione settoriale: l’ospitalità e il tempo libero hanno trainato la crescita con 70.000 assunzioni, di cui 48.000 concentrate in bar e ristoranti, un balzo che prepara il terreno all’estate e, come notano gli analisti londinesi, all’imminente torneo mondiale di calcio co-ospitato da Usa, Messico e Canada. Prospettiva, quest’ultima, che spiega anche l’attenzione con cui da Città del Messico si guarda a questi numeri: l’integrazione economica nordamericana fa sì che un boom della ristorazione negli Stati Uniti si traduca in benefici tangibili lungo tutta la filiera continentale.

Non è solo un fenomeno legato all’intrattenimento. La sanità ha aggiunto 35.000 unità, gli enti locali hanno ripreso ad assumere e l’edilizia mostra segnali di risveglio, mentre il comparto finanziario ha perso 22.000 posti. Le revisioni al rialzo per marzo e aprile – rispettivamente 214.000 e 179.000 – dipingono un quadro di accelerazione che, secondo gli osservatori asiatici, rende meno probabile un allentamento monetario della Federal Reserve, con riflessi sulle valute emergenti e sui flussi commerciali verso la Cina. Da Teheran, invece, il dato viene letto in controluce: la stampa iraniana sottolinea come il rafforzamento del mercato del lavoro americano arrivi nonostante l’impennata dei prezzi della benzina seguita alle operazioni militari condotte da Washington e Tel Aviv contro la Repubblica Islamica, un fattore di tensione che i democratici utilizzano per attaccare l’amministrazione Trump.

Proprio la Casa Bianca incassa il risultato come un certificato di resilienza di fronte a un cocktail di avversità che include i dazi più alti da settant’anni, restrizioni all’immigrazione e una persistente sfiducia dei consumatori, quella che gli analisti di Wall Street chiamano “vibecession”. Eppure, il ritmo medio mensile di creazione di posti di lavoro è triplicato rispetto a un anno fa, passando da 63.000 a quasi 190.000. Per gli economisti sudamericani, che dall’Argentina al Brasile seguono con apprensione l’andamento dell’economia statunitense, la tenuta del mercato del lavoro è una notizia a doppio taglio: sostiene la domanda di esportazioni, ma allontana eventuali tagli dei tassi che alleggerirebbero il costo del debito in dollari.

Lo scenario che si apre è dunque complesso. Il traino dell’ospitalità, legato all’effetto Mondiali, potrebbe rivelarsi temporaneo, mentre le incognite geopolitiche e l’inflazione restano sullo sfondo. La Federal Reserve si trova davanti a un dilemma: i dati sull’occupazione suggeriscono cautela nel ridurre il costo del denaro, ma i segnali di rallentamento in altri comparti e il rischio di un’escalation in Medio Oriente consigliano prudenza. Per l’Europa, e in particolare per l’Italia, il nodo è il cambio euro-dollaro: un differenziale di tassi prolungato rischia di deprezzare ulteriormente la moneta unica, con effetti contrastanti su export e importazioni energetiche, in un momento in cui Bruxelles cerca di bilanciare rigore e rilancio.