Международный валютный фонд в июльском обзоре мировой экономики понизил прогноз роста глобального ВВП на 2026 год до 3,0% — на 0,1 процентного пункта ниже апрельской оценки. Одновременно прогноз инфляции повышен до 4,7%, что на 0,3 п.п. выше предыдущего и заметно превышает уровень 2025 года (4,1%). В качестве базового сценария заложено частичное возобновление судоходства в Ормузском проливе с середины июля и возврат к довоенным условиям к марту 2027 года; средняя цена нефти ожидается на уровне $89 за баррель.

Главным фактором пересмотра в МВФ называют войну на Ближнем Востоке, начавшуюся 28 февраля с ударов США и Израиля по Ирану и ответного блокирования Тегераном пролива, через который проходит около пятой части мировых поставок нефти и газа. Цены на энергоносители остаются на 25% выше довоенных, а рост мировой торговли, по оценкам фонда, резко замедлится — с 5% в 2025 году до 3,5% в 2026-м. Вместе с тем аналитики фонда отмечают, что спрос на технологии искусственного интеллекта и полупроводники частично компенсировал негативный эффект: инвестиции в ИИ поддержали производство и экспорт в ряде стран.

Воздействие кризиса распределено неравномерно. Экспортёры энергоносителей вне зоны конфликта — от Бразилии до стран Персидского залива — выигрывают от улучшившихся условий торговли. Так, прогноз роста для Бразилии повышен сразу на 0,5 п.п., до 2,4% в 2026 году. Экономики, глубоко интегрированные в технологические цепочки, — Южная Корея, Тайвань, Малайзия — также демонстрируют устойчивость. Напротив, для импортёров энергии со слабым участием в технологическом буме, включая Мексику (прогноз снижен до 1,2%) и большинство стран еврозоны (рост ожидается на уровне 0,9%), перспективы ухудшились. США сохранили прогноз на уровне 2,3% благодаря статусу нетто-экспортёра энергии и высоким инвестициям в ИИ.

В МВФ предупреждают, что риски остаются смещёнными в сторону ухудшения. Возобновление боевых действий — после того как президент США Дональд Трамп объявил о прекращении перемирия с Ираном — способно спровоцировать новый скачок цен на сырьё, особенно с учётом истощения стратегических резервов многих стран. Дополнительную угрозу несут возможная коррекция на рынке технологических компаний и дальнейшая фрагментация торговли. Следующим значимым ориентиром станет динамика открытия Ормузского пролива в ближайшие недели и реакция центробанков на сохраняющееся инфляционное давление.