В среду акции SpaceX упали на 13% до $109, приблизившись к историческому минимуму в $104, после того как компания Илона Маска опубликовала первый в своей публичной истории квартальный отчет. Выручка в $7,81 млрд и убыток в $0,09 на акцию превзошли консенсус-прогнозы FactSet, однако рынок сфокусировался на шестикратном росте капитальных затрат по сравнению с прошлым годом — до $28,5 млрд за первое полугодие, из которых $15,8 млрд во втором квартале пришлось на инфраструктуру искусственного интеллекта.

Инвесторов встревожило то, что расходы на ИИ более чем вдвое превысили уровень предыдущего квартала и составили 86% всех капитальных затрат компании. Как пояснил CBS News глава New Constructs Дэвид Трейнер, «весь рынок начинает подозревать, что экстраординарные траты на ИИ могут не сработать для каждой компании». Маск на звонке с аналитиками заявил, что SpaceX «создает вычислительные мощности для ИИ быстрее всех», и подтвердил планы по запуску орбитальных дата-центров уже в следующем году, а также наращиванию энергопотребления до 10 гигаватт к 2027 году.

Аналитики разошлись в оценках: JPMorgan повысил целевую цену до $240, тогда как Wells Fargo понизил ее до $215, а Morningstar по-прежнему считает акции переоцененными. Розничные инвесторы, напротив, восприняли падение как возможность для покупки: по данным Vanda Research, чистый приток средств частных трейдеров в первый час торгов составил $22,7 млн, что стало третьим по величине показателем с момента IPO. При этом 35% доступных для торговли акций находятся в коротких позициях, и, по оценкам S3 Partners, бумажная прибыль «медведей» достигла $5,3 млрд.

Дополнительное давление на котировки может оказать истечение в четверг lock-up периода, ограничивающего продажи инсайдеров. Как отмечает Perfil, на рынок могут выйти до 911,5 млн акций, что более чем вдвое увеличит их количество в свободном обращении. «Мы никогда не видели ничего подобного по масштабу и постепенности», — цитирует издание Питера Синглхерста из Baillie Gifford. Следующим катализатором для бумаг станет запланированный на конец месяца четырнадцатый запуск ракеты Starship — ключевого элемента проекта по созданию дата-центров в космосе.