La trimestrale di Microsoft ha sorpreso gli analisti: nel periodo aprile-giugno 2026 i ricavi hanno raggiunto 90 miliardi di dollari (+18% anno su anno), con un utile netto di 35,8 miliardi (+31%) e un utile per azione GAAP di 4,81 dollari, ben oltre i 4,24 attesi. Il balzo è stato trainato dall’accelerazione dei servizi cloud e dall’ecosistema dell’intelligenza artificiale, che hanno più che compensato i timori sugli investimenti futuri.

La piattaforma Azure ha registrato una crescita del 43% – la più rapida da inizio 2022 – e ha superato per la prima volta i 100 miliardi di dollari di fatturato annuo. L’intera divisione Microsoft Cloud ha segnato un incremento del 27%, toccando 59,3 miliardi, mentre gli abbonamenti a pagamento per l’assistente Copilot hanno raggiunto quota 30 milioni (erano 20 milioni tre mesi prima). A questi risultati si aggiungono plusvalenze straordinarie: 3,2 miliardi dall’investimento in Anthropic e 480 milioni da OpenAI nel solo trimestre.

Il mercato ha reagito positivamente anche alla revisione contabile delle spese in conto capitale. Microsoft ha adeguato la previsione di investimenti per il 2026 da 190 a 175 miliardi di dollari, ma ha chiarito che si tratta di un effetto dell’estensione della vita utile di data center e edifici e che le reali intenzioni di spesa restano invariate. Questo annuncio ha allentato la pressione sul titolo, che era calato del 18% da inizio anno, e le azioni sono salite di oltre l’8% nel dopo borsa.

Il ceo Satya Nadella ha sottolineato la fiducia dei clienti, mentre la cfo Amy Hood ha dichiarato che «la domanda continua a superare l’offerta disponibile» e ha previsto un’ulteriore accelerazione del cloud nel trimestre in corso, con una crescita attorno al 45%. Le obbligazioni commerciali non ancora contabilizzate sono cresciute dell’84% raggiungendo 678 miliardi, segnale di un portafoglio contratti solido. Il prossimo banco di prova saranno i conti di Amazon, attesi a stretto giro.